60/40 aktieobligationsstrategi i fokus för nästa decennium
Den klassiska 60/40-portföljen, som allokerar 60 % till aktier och 40 % till obligationer, möter kritik efter nylig svag prestanda men experter hävdar att den förblir ett solitt val för långsiktiga investerare. Trots ett tufft 2022, där båda tillgångarna föll kraftigt, tyder prognoser på att obligationer och aktier kan ge stabila avkastningar över de kommande 10 åren. Detta tillvägagångssätt erbjuder diversifiering mitt i ekonomiska osäkerheter.
60/40-portföljen — 60 % i aktier och 40 % i obligationer — har blivit en av de mest kritiserade investeringsstrategierna på senare år. Investerare har vänt sig bort från den efter 2022:s dubbla slag, när S&P 500 sjönk 19,4 % och Bloomberg U.S. Aggregate Bond Index föll 13 %. Det markerade första gången på decennier att både aktier och obligationer uppvisade betydande förluster samtidigt, drivet av stigande räntor som slog hårt mot obligationspriser medan inflationen pressade aktierna.
Trots detta bakslag är strategins långsiktiga historik robust. Under de senaste 10 åren fram till 2022 levererade en 60/40-portfölj en årlig avkastning på cirka 7,5 %, enligt historiska data. Förespråkare betonar dess roll i diversifiering, som hjälper till att balansera risker över tillgångsklasser som ofta rör sig i motsatta riktningar.
Med blicken framåt argumenterar Michael Kitces, chef för planering på Buckingham Strategic Wealth, för att obligationer är redo för en återhämtning. "Obligationer är på väg mot ett starkt decennium", uppgav Kitces och förutspådde årliga avkastningar på 4 % till 5 % för obligationer över de kommande 10 åren när räntorna stabiliseras efter toppen. Han kombinerar detta med förväntningar på 6 % till 7 % årlig avkastning för aktier, och föreslår att 60/40-blandningen kan växa effektivt för tålmodiga investerare.
Kitces erkänner den nuvarande föraktet men uppmanar till att undvika knäreflexer. Strategin har historiskt navigerat genom olika marknadsstormar, från dotcom-kraschen till den finansiella krisen 2008, genom att ge inkomst från obligationer och tillväxt från aktier. Med avtagande inflation och centralbanker som potentiellt lättar på policyn kan miljön gynna denna balanserade approach igen.
Kritiker pekar dock på portföljens sårbarhet i scenarier med hög inflation och stigande räntor, som blottlade dess begränsningar. Ändå innebär det för dem med en 10-årshorisont att överge 60/40 till förmån för trendigare alternativ som helt aktiebaserade eller krypto-tunga portföljer högre volatilitetsrisker. Nyckeln: Nylig underprestation raderar inte decennier av bevis som stödjer diversifiering.