Den 18 juli undertecknade president Donald Trump Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act, känd som GENIUS-lagen, som lag. Lagstiftningen syftar till att skapa ett regelverk för stablecoins, kryptovalutor utformade för att upprätthålla ett konstant värde knutet till den amerikanska dollarn. Kritiker varnar för att trots avsedda skyddsåtgärder kan lagen förstärka risker och leda till en stor finanskris.
GENIUS-lagen, undertecknad den 18 juli, påstår sig införa regler för stablecoins, som lovar stabilitet genom att knyta deras värde till verkliga valutor som den amerikanska dollarn. Lagstadgad att träda i kraft senast januari 2027 kräver lagen att utfärdare som säljer till amerikaner backar insättningar med likvida tillgångar som amerikanska dollar eller kortfristiga statsobligationer och tillhandahåller månatliga offentliga upplysningar om reservsammansättning. Den godkändes avgörande i kongressen, med senatsomröstning 68–30 och representanthusomröstning 308–122.
Stablecoins skiljer sig från volatila kryptovalutor som Bitcoin genom att sikta på säkerhet och likviditet hos bankinsättningar inom digitala system. Deras historia inkluderar dock betydande misslyckanden, som Terras kollaps i maj 2022, som utplånade nästan 60 miljarder dollar i investerartillgångar. Nobelpristagande ekonomen Jean Tirole noterade: “Stablecoins, som penningmarknadsfonder, projicerar säkerhet men kan kollapsa under tryck.” Den nuvarande stablecoin-marknaden ligger på 280–315 miljarder dollar, men analytiker på Citigroup förutspår att den kan nå 4 biljoner dollar till 2030 under det nya ramverket.
Lagen tillåter utfärdare att investera i statsobligationer med löptider upp till 93 dagar, vilket exponerar dem för räntorisker. Till exempel, när tre månaders statsobligationsavkastning steg från mindre än 0,1 procent i januari 2022 till cirka 5,4 procent vid mitten av sommaren 2023, stod innehavare av sådana tillgångar inför potentiella förluster. Utan insättningsförsäkring – till skillnad från traditionella banker – riskerar stablecoin-utfärdare bankrusningsliknande scenarier i digital hastighet. Tether, med 135 miljarder dollar i amerikanska statsobligationsinnehav, stod inför 10 miljarder dollar i inlösen över två veckor i maj 2022 mitt i tvivel om dess reserver.
Förespråkare hävdar att stablecoins möjliggör snabbare och billigare gränsöverskridande överföringar än traditionell bankverksamhet. En undersökning från Federal Deposit Insurance Corporation 2023 visade dock att endast 3,3 procent av amerikanska kryptovägrande hushåll använder dem för betalningar och 2 procent för köp. Säkerhetsproblem kvarstår, med nästan 3 miljarder dollar i kryptovaluta stulen enbart under första halvåret 2025, enligt Chainalysis. År 2024 förlorade en VD för ett farmaceutiskt företag i Texas cirka 1 miljon dollar i stablecoins på grund av ett överföringsfel, vilket ledde till en pågående stämning mot utfärdaren Circle.
Lagstiftningen sammanfaller med kryptons växande band till den bredare ekonomin, inklusive över 1 miljard dollar i förskattade vinster till president Trump och hans familj under det senaste året. Den 10 oktober 2025 utlöste Trumps tullhot mot Kina industrins största engångsvärdeförlust, vilket belyser sårbarheter. Kritiker, inklusive senator Elizabeth Warren, uttrycker oro över slappa tillsyn och potentiella skattebetalarräddningar, och drar paralleller till finanskrisen 2008.