El 18 de julio, el presidente Donald Trump firmó la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Nacional para Stablecoins de EE.UU., conocida como la Ley GENIUS, convirtiéndola en ley. La legislación busca crear un marco regulatorio para las stablecoins, criptomonedas diseñadas para mantener un valor constante ligado al dólar estadounidense. Los críticos advierten que, a pesar de las salvaguardas previstas, la ley podría amplificar riesgos y llevar a una gran crisis financiera.
La Ley GENIUS, firmada el 18 de julio, pretende establecer regulaciones para las stablecoins, que prometen estabilidad al vincular su valor a monedas del mundo real como el dólar estadounidense. Programada para entrar en vigor en enero de 2027, la ley exige que los emisores que vendan a estadounidenses respalden los depósitos con activos líquidos como dólares estadounidenses o bonos del Tesoro a corto plazo y proporcionen divulgaciones públicas mensuales de la composición de las reservas. Fue aprobada por el Congreso de manera decisiva, con un voto del Senado de 68-30 y un voto de la Cámara de 308-122.
Las stablecoins se diferencian de las criptomonedas volátiles como Bitcoin al buscar la seguridad y liquidez de los depósitos bancarios dentro de sistemas digitales. Sin embargo, su historia incluye fallos significativos, como el colapso de Terra en mayo de 2022, que borró casi 60.000 millones de dólares en activos de inversores. El economista galardonado con el Premio Nobel Jean Tirole señaló: “Las stablecoins, como los fondos del mercado monetario, proyectan seguridad pero pueden colapsar bajo presión”. El mercado actual de stablecoins se sitúa entre 280.000 y 315.000 millones de dólares, pero los analistas de Citigroup proyectan que podría alcanzar los 4 billones de dólares para 2030 bajo el nuevo marco.
La ley permite a los emisores invertir en bonos del Tesoro con vencimientos de hasta 93 días, exponiéndolos a riesgos de tasas de interés. Por ejemplo, cuando los rendimientos de los bonos del Tesoro a tres meses subieron de menos del 0,1 por ciento en enero de 2022 a aproximadamente el 5,4 por ciento a mediados del verano de 2023, los titulares de tales activos enfrentaron pérdidas potenciales. Sin seguro de depósitos, a diferencia de los bancos tradicionales, los emisores de stablecoins arriesgan escenarios similares a corridas bancarias a velocidades digitales. Tether, con 135.000 millones de dólares en tenencias de bonos del Tesoro de EE.UU., enfrentó 10.000 millones de dólares en redenciones en dos semanas en mayo de 2022 en medio de dudas sobre sus reservas.
Los defensores argumentan que las stablecoins permiten transferencias transfronterizas más rápidas y baratas que la banca tradicional. Sin embargo, una encuesta de 2023 de la Corporación Federal de Seguro de Depósitos encontró que solo el 3,3 por ciento de los hogares estadounidenses propietarios de cripto las usan para pagos y el 2 por ciento para compras. Los problemas de seguridad persisten, con casi 3.000 millones de dólares en criptomonedas robadas solo en la primera mitad de 2025, según Chainalysis. En 2024, un CEO farmacéutico de Texas perdió alrededor de 1 millón de dólares en stablecoins debido a un error de transferencia, lo que llevó a una demanda en curso contra el emisor Circle.
La legislación coincide con los crecientes lazos de las cripto con la economía más amplia, incluyendo más de 1.000 millones de dólares en ganancias antes de impuestos para el presidente Trump y su familia en el último año. El 10 de octubre de 2025, las amenazas arancelarias de Trump contra China desencadenaron la mayor pérdida de valor en un día de la industria, destacando vulnerabilidades. Los críticos, incluida la senadora Elizabeth Warren, expresan preocupaciones por la supervisión laxa y posibles rescates con dinero de los contribuyentes, trazando paralelos con la crisis financiera de 2008.