Wall Streets intresse för kryptovalutor har ökat explosionsartat, med stora företag som BlackRock som lanserar rekordbrytande Bitcoin-ETF:er. Dock förblir de flesta institutionella affärer off-chain på grund av blockkedjors misslyckande att möta prestandastandarder. Annabelle Huang från Altius Labs hävdar att uppgraderingar behövs för att få institutioner on-chain.
Wall Streets aptit för krypto är starkare än någonsin. BlackRocks Bitcoin-ETF har slagit inflödesrekord, medan Fidelity och VanEck har introducerat nya spot-produkter. Nasdaq har till och med antytt en utvidgning av sin infrastruktur för handel med digitala tillgångar. Ändå sker nästan ingen av denna aktivitet on-chain. Institutioner behandlar krypto som en legitim tillgångsklass för investeringar men inte som en operativ arena. Den bulk av handel, avveckling och market-making sker på privata servrar och traditionella rälsar.
Kärnproblemet är att nuvarande blockkedjor inte möter institutionella standarder för hastighet, tillförlitlighet och motståndskraft. Som Annabelle Huang, medgrundare och VD för Altius Labs, noterar: «Trots rekordnivåer av institutionella investeringar handlar de flesta Wall Street-firmor fortfarande off-chain.» Blockkedjor täpps ofta igen under stress, vilket leder till oförutsägbara transaktionsfel och fluktuerande gasavgifter. Optimistisk avveckling i Layer 2 eller rollups kan kräva rollbacks, vilket vänder affärer. Blockkedjans latens, som sträcker sig från sekunder till minuter, ligger efter traditionella marknader där företag investerar miljoner i fiberkablar för nanosekundsfördelar.
Institutioner föredrar krypto-ETF:er, som ger exponering via bekanta, optimerade system. För att locka on-chain-handel måste blockkedjor överträffa traditionella hastigheter. Huang föreslår uppgraderingar som instruktionsnivåparallellism med deterministisk konflikthantering för att bearbeta affärer simultant utan fel, eliminera I/O-flaskhalsar och erbjuda VM-agnostisk plug-in-anslutning för sömlös integration. Att publicera verklig prestandadata på faktisk hårdvara skulle bygga förtroende.
Off-chain-handel koncentrerar likviditet i privata system, minskar transparens och begränsar kryptos innovativa potential, särskilt för tokeniserade verkliga tillgångar. Dock är framsteg tydliga: Robinhoods lansering av sin egen blockkedja signalerar att institutioner tar initiativ. När blockkedjor bevisar sig snabbare och mer transparenta förutspår Huang en övergång on-chain, som förvandlar krypto från en tillgång till en marknadsdrivande teknologi.