انخفض سعر البيتكوين أكثر من 30 في المئة منذ منتصف أكتوبر، من رقم قياسي قدره 126 ألف دولار أمريكي إلى أقل من 90 ألف دولار أمريكي. يتزامن هذا الانخفاض مع تفوق العملات المستقرة مثل تيثر على البيتكوين كأداة مفضلة للأنشطة غير المشروعة مثل غسيل الأموال. يرتبط التحول جزئيًا بتأثيرات غير مقصودة من تشريعات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب المتعلقة بالعملات المشفرة.
البيتكوين، أشهر عملة مشفرة في العالم التي صممها الغامض ساتوشي ناكاموتو قبل نحو 18 عامًا، كافح طويلاً لتحقيق أهدافه الأصلية في استبدال النظام المالي العالمي أو الخدمة كمخزن مستقر للثروة. مؤخرًا، واجه اضطرابًا كبيرًا، تفاقم بسبب قانون 'Genius Act' الذي أقره ترامب في يوليو، والذي هدف إلى حماية قطاع العملات المشفرة من التنظيم لكنه عزز بدائل مثل العملات المستقرة.
ظهرت العملات المستقرة، خاصة تيثر، كخيارات أسرع وأرخص للتحويلات عبر الحدود، متجنبةً قواعد البنوك العالمية بينما مربوطة بالدولار الأمريكي. يدعي مؤيدو تيثر أنها مدعومة بـ135 مليار دولار أمريكي في سندات حكومية أمريكية قصيرة الأجل، مما يجعلها الحامل الـ17 الأكبر عالميًا، متفوقة على كوريا الجنوبية. جعلت هذه الاستقرار جذابة للاستخدامات الإجرامية. أفادت شركة الأبحاث Chainalysis بأن 41 مليار دولار أمريكي في عملات مشفرة مرتبطة بأنشطة غير قانونية تم تبادلها عبر عملات مستقرة العام الماضي، مما قلل التكاليف وتجنب التدقيق.
وصفت تحقيق واسع النطاق من The Economist تيثر بأنها 'المعادل المالي للوصول إلى المطار وفتح باب سري والصعود مباشرة إلى الطائرة دون أشعة إكس أو تفتيش جوازات أو ضوابط جمركية أو أسئلة تدخلية'، وفقًا للمؤلف أوليفر بولوغ. وأضاف: 'لا توجد منتجات أخرى كثيرة مفيدة للمجرمين إلى هذا الحد وتشكل تهديدًا للنظام المالي، وقد سُمح لها بالنمو مع تنظيم ضئيل جدًا'.
تفاقمت الهبوط في البيتكوين في 10 أكتوبر عندما أعلن ترامب تعريفات بنسبة 100 في المئة على الصين، على الرغم من عكسه الأمر بعد أيام. أدى ذلك إلى تفكيك المراكز المستثمرة، مع إجبار منصات مثل Hyperliquid على البيع. خسر حوالي 160 ألف تاجر ممتلكاتهم، بما في ذلك تاجر واحد خسر 96,5 مليون دولار أمريكي وأندرو تيت خسر ما يعادل 700 ألف دولار أمريكي.
أدت تقلبات البيتكوين إلى ربطها ارتباطًا وثيقًا بمؤشر ناسداك، محققةً ارتباطًا بنسبة 80 في المئة مؤخرًا، مما يضعها كأصل عالي المخاطر بدلاً من ملاذ آمن. بخلاف الذهب الذي له استخدامات عملية واستقرار نسبي، لا ينتج البيتكوين دخلاً ويواجه أسئلة حول محركاته المستقبلية.