انخفضت أسهم شركة Hindustan Aeronautics Ltd بعد تحطم مأساوي لطائرة مقاتلة LCA Tejas أثناء عرض جوي بهلواني في معرض دبي الجوي يوم 21 نوفمبر 2025. الحادث، الذي أودى بحياة طيار القوات الجوية الهندية الرقيب الجناح Namansh Syal، يمثل الحادث الثاني لتيجاس في أقل من عامين وأثار مخاوف بشأن آفاق التصدير. رغم التقلبات، تحافظ شركات الوساطة على توقعات إيجابية لنمو HAL على المدى الطويل.
حدث التحطم في مطار الملكوم الدولي أثناء عرض توضيحي، مما أسفر عن وفاة الرقيب الجناح Namansh Syal. تشير التقييمات الأولية للخبراء إلى أسباب محتملة تشمل فقدان دفع المحرك GE، أو توقف هوائي، أو مناورة G سلبية، مع إطلاق القوات الجوية الهندية محكمة تحقيق لتحديد السبب الدقيق. هذا الحدث هو الحادث الثاني المتعلق بتيجاس في أقل من عامين، مما يثير أسئلة قصيرة المدى حول سجل سلامة الطائرة وجهود التسويق العالمية.
ردت أسهم HAL بحدة، منخفضة بنسبة تصل إلى 9% في 24 نوفمبر 2025، إلى أدنى مستوى في سبعة أشهر عند Rs 4,205.25 قبل الإغلاق بنسبة 3% أقل عند Rs 4,443 في البورصة BSE. عكست البيع مخاوف المستثمرين من تأخيرات محتملة في تصدير Tejas Mk1A إلى أسواق في آسيا وأفريقيا وأمريكا اللاتينية، حيث فتحت HAL مكتبًا في ماليزيا في 2023.
ومع ذلك، تظل شركات الوساطة متفائلة. حافظت Elara Capital على تصنيف 'شراء' مع هدف Rs 5,680، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 24%، مشيرة إلى أن التحطم لن يؤثر ماديًا على دفتر طلبات HAL أو التسليمات. حافظت CLSA على توصية 'أداء فائق' عند Rs 5,436 (ارتفاع 18%)، معتبرة التقلب فرصة شراء مدعومة بأنبوب طلبات HAL بقيمة 54 مليار دولار. حافظت Choice Institutional Equities على 'شراء' عند Rs 5,570 (ارتفاع 21%)، مشيرة إلى أن مثل هذه الحوادث ضمن المخاطر التشغيلية للمقاتلات المتقدمة وأن تيجاس لديها نسبة حوادث منخفضة.
أقر خبراء الدفاع بضرر مؤقت للصورة، مع قول مسؤول سابق في HAL لرويترز إن الحادث 'يستبعد التصدير الآن'. ومع ذلك، يعتقد Douglas A. Birkey من معهد ميتشل أن البرنامج 'سيستعيد زخمه'. وصف محلل السوق Siddharth Maurya الرد بأنه مدفوع بالعواطف، مشددًا على الأساسيات القوية في توطين الدفاع الهندي.
تقنيًا، تتداول HAL في قناة هابطة، مع دعم عند Rs 4,450–4,500 ومقاومة عند Rs 4,850–4,900. يرى المحللون عدم وجود عيوب نظامية ويتوقعون أن توفر التحقيق وضوحًا، مما يجعل التصحيح فرصة تراكم محتملة.