أصدرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية إرشادات بشأن كيفية الحفاظ على الامتلاك المادي لأوراق مالية الأصول المشفرة من قبل الوسطاء التجاريين. يتناول هذا البيان المتطلبات بموجب القاعدة 15c3-3 لضمان حماية العملاء. تهدف التحديثات إلى توفير الوضوح التنظيمي وسط نمو أسواق الأصول الرقمية.
في 17 ديسمبر 2025، أصدرت إدارة التداول والأسواق التابعة لهيئة الأوراق المالية والبورصات بيانًا يوضح الشروط التي يحقق فيها الوسيط التجاري "الامتلاك المادي" لأوراق مالية الأصول المشفرة، كما هو مطلوب بموجب القاعدة 15c3-3 من قانون بورصة الأوراق المالية لعام 1934. تفرض هذه القاعدة على الوسطاء التجاريين الحصول على الامتلاك المادي أو السيطرة على جميع الأوراق المالية المدفوعة كاملاً والتي تتجاوز الهامش المحتفظ بها للعملاء.
وفقًا للبيان، يُعتبر الامتلاك محققًا إذا كان لدى الوسيط التجاري الوصول إلى ورقة الأصول المشفرة ويتمكن من نقلها عبر الشبكة blockchain المعنية. بالإضافة إلى ذلك، يجب على الشركة تنفيذ وصيانة وإنفاذ سياسات وإجراءات مكتوبة تغطي المجالات الرئيسية: تفاصيل الشبكة، بما في ذلك الحوكمة والتحديثات؛ حفظ المفاتيح الخاصة اللازمة للوصول والنقل؛ والتدابير لضمان الوصول المستمر أثناء انقطاعات الشبكة أو الأحداث الكبرى الأخرى.
ومع ذلك، لن يُعتبر الوسيط التجاري في حالة امتلاك إذا كان على علم بأي مشكلات أمنية أو تشغيلية جوهرية في الشبكة الأساسية. تبني هذه الإرشادات على أطر حماية العملاء الحالية، مع تكييفها مع الجوانب الفريدة لتكنولوجيا blockchain دون فرض التزامات جديدة.
يعكس البيان الجهود المستمرة لدمج الأصول المشفرة في الأنظمة المالية المنظمة، مما يساعد الوسطاء التجاريين على الامتثال مع التخفيف من المخاطر. لا يغير المتطلبات الأساسية للقاعدة 15c3-3 بل يحدد كيفية تطبيقها على الأوراق المالية الرقمية. يلاحظ مراقبو الصناعة أن هذا الوضوح قد يشجع المزيد من الوسطاء التجاريين على التعامل مع الأصول المشفرة، مما يوسع المشاركة السوقية الشرعية بشكل محتمل.
