La Nordrheinische Ärzteversorgung (NAEV), un fondo de pensiones para médicos en Renania del Norte-Westfalia, ha comprometido 17 millones de euros en inversiones en criptomonedas tras un período de prueba de dos años. El fondo ha aumentado su asignación hasta el 0,5 % de los activos totales, centrándose en una estrategia que involucra empresas de blockchain. Esto marca la primera incursión del fondo en el espacio cripto a través de productos cotizados en bolsa.
La Nordrheinische Ärzteversorgung (NAEV), el fondo de pensiones de primera línea para médicos en el estado de Renania del Norte-Westfalia de Alemania, se ha adentrado en las criptomonedas tras una exhaustiva evaluación de dos años. Inicialmente, el fondo probó dos estrategias de inversión, asignando un máximo del 0,1 % de sus activos totales —aproximadamente 17 millones de euros— a estos enfoques.
El director de inversiones Bernd Franken explicó que la primera estrategia implicaba una cesta ponderada por capital de las 10 mayores criptomonedas. La segunda era un fondo de renta variable de nicho, con alrededor del 80 % invertido en empresas de cripto y blockchain y hasta un 25 % directamente en criptomonedas. Estas inversiones se realizaron a través de productos cotizados en bolsa (ETP), con un seguimiento estrecho del rendimiento en medio de una alta volatilidad.
Franken señaló que los rendimientos durante el período de prueba oscilaron entre el 100 % y el 300 %, a pesar de los extremos vaivenes del mercado. Sin embargo, al final de la prueba, la NAEV se desprendió de la primera estrategia, considerándola especulativa como el oro, sin un valor intrínseco que impulse los movimientos de precios. El fondo mantuvo la segunda estrategia, citando su sólido rendimiento como base para el crecimiento futuro.
El volumen actual de inversión sigue siendo inferior al 0,5 % de los activos totales de la NAEV, posicionando las cripto como una tenencia satelital menor en lugar de un elemento central de la cartera. Este enfoque cauteloso se alinea con las tendencias más amplias en Alemania, donde los fondos de pensiones suelen evitar las criptomonedas debido a su volatilidad y desafíos regulatorios.
El director gerente de la consultora Clemens Schuerhoff destacó riesgos como las operaciones descentralizadas de blockchain, problemas de contrapartes y dificultades para integrar este tipo de activos en modelos de riesgo tradicionales. La Ley de Ubicación de Fondos de Alemania permite que los fondos especiales asignen hasta el 20 % a criptomonedas, aunque las inversiones directas a través de carteras blockchain son raras. En comparación, un fondo de pensiones del Reino Unido asignó el 3 % —o 1,5 millones de libras— a bitcoin el año pasado tras una debida diligencia, viendo un aumento del 56 % en el valor en un año. En EE. UU., una orden ejecutiva de agosto permitió que los planes de contribución definida incluyeran activos digitales.
