La Banque centrale du Chili a publié son Rapport de politique monétaire de décembre, relevant la projection de croissance du PIB pour 2026 à 2 % à 3 %, stimulée par des investissements plus élevés et des prix du cuivre. L'inflation convergera vers 3 % au premier trimestre 2026, dans un scénario plus favorable que prévu. Les experts partagent l'optimisme mais soulignent les risques sur le marché du travail et à l'étranger.
Le Rapport de politique monétaire de décembre (IPOM) de la Banque centrale du Chili dévoile une perspective économique plus positive pour l'année prochaine, coïncidant avec le début du gouvernement de José Antonio Kast. La projection de croissance du PIB pour 2025 est centrée sur 2,4 %, tandis que pour 2026 elle passe à une fourchette de 2 % à 3 %, supérieure à l'estimation de 1,75 %-2,75 % de septembre. Cette amélioration provient d'un dynamisme accru des investissements, notamment dans les machines et équipements tirés par des projets miniers et énergétiques, avec une croissance projetée de 7 % en 2025 et 4,9 % en 2026.
La présidente de la Banque centrale, Rosanna Costa, a souligné que 'nous clôturons 2025 avec une performance plus favorable que celle estimée au début de cette année'. Des facteurs externes comme la résilience économique mondiale, un prix structurel du cuivre plus élevé et de meilleurs termes d'échange alimentent l'optimisme. À l'intérieur, la consommation privée croîtra de 2,7 % en 2026, soutenue par une confiance des consommateurs accrue et une masse salariale plus élevée, bien que le marché du travail ne montre que des améliorations limitées avec un chômage supérieur aux moyennes historiques.
Sur l'inflation, la Banque centrale anticipe une convergence à 3 % au premier trimestre 2026, en raison de données récentes comme la faible inflation d'octobre, les baisses des tarifs d'électricité et l'appréciation monétaire. La projection annuelle pour 2025 est de 3,6 % et pour 2026 de 3,2 %. Le ministre des Finances Nicolás Grau a accueilli le rapport : 'l'inflation est maîtrisée, sur le point d'atteindre la cible, il y a un niveau d'investissement de 7 % et un bon niveau pour les années à venir.'
Des experts comme Priscila Robledo de Fintual approuvent la hausse : 'il y a des raisons d'être plus optimistes sur la croissance : solidité institutionnelle et moindre incertitude, le potentiel du Chili à jouer un rôle clé dans la vague d'IA'. Hermann González de Clapes UC voit un 'biais haussier' dans la fourchette, pouvant dépasser 3 % grâce aux nouvelles politiques gouvernementales. Cependant, Sergio Lehmann de Bci estime 2,2 %, en intégrant un probable ajustement budgétaire. Les risques incluent la faiblesse du marché du travail et les tensions mondiales comme les guerres ou conflits commerciaux.
Concernant le taux directeur (TPM), actuellement à 4,5 %, la Banque centrale a relevé sa fourchette neutre à 3,75 %-4,75 %, avec une coupe possible à 4,25 % d'ici mi-2026 si l'inflation converge.
