Le marché des cryptomonnaies montre des signes de stabilisation alors que l'excès d'effet de levier diminue après le grave krach d'octobre. Malgré des signaux économiques positifs, la baisse a persisté en raison d'un effet de levier élevé amplifiant les sorties institutionnelles. Les données récentes indiquent que les traders ferment leurs positions, ouvrant potentiellement la voie à une reprise.
Le marché crypto a subi un important revers en octobre 2025 avec ce qu'on a appelé le 'Black Friday Crypto', le plus grand événement de liquidation de l'histoire des cryptomonnaies. Plus de 19 milliards de dollars de positions à effet de levier ont été effacés, déclenchés initialement par l'annonce du président Donald Trump d'un tarif de 100 % sur la Chine. Cet événement a révélé des vulnérabilités plus profondes, menant à de multiples vagues de liquidation en novembre, chacune dépassant 1 milliard de dollars.
Même avec l'émergence de facteurs positifs — tels que des baisses de taux d'intérêt, des injections de liquidité et un indice du dollar américain en baisse —, le Bitcoin et le marché plus large n'ont pas rebondi. Mi-novembre, le prix du Bitcoin a continué de chuter malgré la déclaration de Trump selon laquelle faire de l'Amérique 'le numéro un en crypto' était une priorité absolue, comme noté dans la Kobeissi Letter. L'analyse a pointé les sorties institutionnelles comme pression initiale, mais un effet de levier excessif a transformé un possible repli contrôlé en vente en cascade.
'Le problème devient des niveaux excessifs d'effet de levier AU MILIEU de ces sorties… Des niveaux excessifs d'effet de levier ont abouti à un marché apparemment hypersensible', a déclaré la Kobeissi Letter. Cette vente forcée a poussé les prix à la baisse, déclenchant plus de liquidations et accélérant la chute.
Des signes d'amélioration sont maintenant évidents. Les données de Coinglass montrent une chute nette de l'intérêt ouvert sur Bitcoin, signalant que les traders ferment leurs positions sur contrats à terme et perpétuels pour réduire l'effet de levier. Alphractal a rapporté que Bitcoin a connu un pic de trading à effet de levier entre août et novembre, atteignant jusqu'à 80 millions de trades sur 19 exchanges en une seule journée ; la moyenne sur sept jours est depuis tombée à 13 millions. 'Après l'événement majeur de liquidation en octobre, le marché est devenu bien plus prudent vis-à-vis de BTC et de l'effet de levier lui-même', a observé le rapport.
L'activité à effet de levier d'Ethereum reste plus élevée, avec un pic de près de 50 millions de trades en 2025 et une moyenne récente sur sept jours de 17,5 millions, suggérant un déplacement loin des trades Bitcoin. L'analyste NoLimit a noté que pour les altcoins, 'l'excès d'effet de levier est en train d'être éliminé', ce qui est vu positivement. Bien que le marché reste fragile, ce délevieraging pourrait affaiblir les risques structurels clés et soutenir une base plus stable pour une reprise future.
