Il ministro delle Finanze Fernando Haddad ha dichiarato che il governo sta discutendo la delega della supervisione dei fondi di investimento alla Banca centrale, attualmente sotto la CVM. Questa proposta arriva in mezzo alla crescita esponenziale del settore e scandali come Banco Master. Il mercato finanziario sembra aperto alla discussione, priorizzando la protezione degli investitori.
L'industria dei fondi di investimento brasiliani è cresciuta significativamente nell'ultimo decennio, senza che la regolamentazione tenesse il passo, secondo i partecipanti al mercato. Dal 2015 al 2025, il numero di fondi sotto supervisione CVM è balzato da 14.799 a 33.163, un aumento del 125%. I FIDCs (Fondi di Investimento in Diritti Creditizi) sono passati da 553 a 3.802, un'espansione del 587%, mentre gli attivi totali dei fondi sono andati da 3,5 trilioni di reais a 10,7 trilioni di reais, +207%. Il 19 gennaio 2026, il ministro delle Finanze Fernando Haddad, in un'intervista a UOL News, ha sostenuto il trasferimento di questa supervisione alla Banca centrale (BC). «La Banca centrale deve iniziare a supervisionare i fondi», ha detto, evidenziando discussioni nell'esecutivo per ampliare l'ambito regolatorio della BC. L'idea segue il modello «twin peaks», adottato in Australia e Inghilterra, che regola per funzione anziché per prodotto. Questo dibattito è spinto da frodi recenti, come lo scandalo Banco Master, sotto inchiesta del STF guidata dal ministro Dias Toffoli, che ha respinto le dimissioni nonostante le critiche di PF, BC e PGR. Audit dal 2019 hanno segnalato irregolarità nella banca, legate all'amministratore Reag. Anbima, l'associazione di settore, ha dichiarato di essere aperta a discutere la questione, enfatizzando l'ottimizzazione dei processi e la protezione degli investitori. «Riconosciamo le restrizioni di bilancio della CVM, ma qualsiasi cambiamento deve essere attento e trasparente», ha detto l'ente. Gli esperti sono divisi: Hudson Bessa si chiede come le frodi siano cresciute senza essere rilevate dalla CVM, mentre Guilherme Bruschini avverte dei rischi di burocrazia senza miglioramenti reali. Roberto Panucci sostiene una supervisione integrata, e Adilson Bolico vede maggiore agilità nella BC. Arthur Longo Ferreira suggerisce un modello ibrido con cooperazione rafforzata. La CVM non ha commentato.