オープンインタレストが約557.6億ドル近くのビットコインオプション市場は、2025年12月26日満期と10万ドルのストライクレベルに強い集中を示している。このポジショニングは、現物価格が約9万2480ドル近辺で推移する中、ヘッジ活動や潜在的な市場フローに影響を与える。トレーダーとディーラーは、これらのレベルが流動性や価格変動に与える影響を注視している。
ビットコインオプション市場の総オープンインタレストは現在約557.6億ドルで、Deribitが462.4億ドルで支配し、CMEが45億ドル、OKXが31.7億ドル、Bybitが12.9億ドル、Binanceが5.5842億ドルと続く。現物取引は約92,479.90ドル前後で行われ、オプションカーブは2025年12月26日の清算日を強く好んでいる。ストライクは10万ドル周辺に集中し、同レベルに有意なコールオプションがあり、11万ドル、12万ドル、13万ドルなどの増分がある。プットは7万ドルから9万ドルの間でより密に蓄積している。
短期満期のマックスペインレベルは9万ドル低めのレンジにあり、年末クラスタでは10万ドルに向かってシフトする。ガンマエクスポージャーは8万6000ドルから11万ドルの間に集中し、9万ドル中盤から10万ドルまでのエリアが最もフラットだ。このセットアップは、ディーラーが最も積極的にヘッジする場所を示し、価格変動をピン留めしたり、ブレイクアウト時に加速させる可能性がある。
オプションは二重の役割を果たす：方向性リスクの移転と、ディーラーによる現物・先物ヘッジの誘発である。12月26日のような単一満期での高いオープンインタレストは、その日付周辺にヘッジとアンワインドを集中させる。年末タイミングは、四半期リストの休日近辺、ファンドのリスク管理、税務考慮と一致し、流動性が薄くなり予測可能なフローを生む。
満期後、ガンマがクリアされヘッジが解消されるにつれ、市場はシフトを経験する可能性がある。557.6億ドルのノーショナルが類似ストライクにロールオーバーすれば、10万ドルレベルが主要な参照点として持続する可能性がある。エクスポージャー減少は価格移動の摩擦を減らすかもしれない。CMEの規制活動はDeribitのクリプトネイティブフローを補完し、ETFやベーシストレードと一致する際にこれらのレベルを強化する。
オプション非参加トレーダーにとって、これらの集中は流動性のランドマークとして機能し、マックスペインとガンマは市場メカニズムの文脈を提供するもので、正確なターゲットではない。
