O patrimônio da Universidade de Harvard reduziu suas posições em bitcoin enquanto adquiria ações de um ETF de ether da BlackRock. Analistas atribuem o movimento ao rebalanceamento da carteira em meio à volatilidade e necessidades de liquidez, e não a uma mudança de posição em relação às criptomoedas. As ações sinalizam um crescente interesse institucional em ativos além do bitcoin.
O patrimônio da Universidade de Harvard reduziu suas posições em bitcoin em resposta à volatilidade elevada e aos requisitos de liquidez. No quarto trimestre de 2025, tanto bitcoin quanto ether registraram fortes oscilações de preço, perdendo cerca de 25% de seu valor. Essa volatilidade levou o patrimônio a rebalancear seu portfólio, uma vez que as criptomoedas representam a parte mais volátil de suas posições em mercados públicos listados nos EUA reportadas ao ativo. Harvard havia comprado inicialmente os ETFs de bitcoin da BlackRock no terceiro trimestre de 2025, alocando aproximadamente 20% de suas posições em ações públicas listadas nos EUA ao ativo. O corte está alinhado com práticas mais amplas de gestão de portfólio, nas quais gestores vendem ativos de alto desempenho para financiar setores de baixo desempenho ou cumprir compromissos. O aumento da alocação da Harvard para private equity elevou a pressão sobre seus ativos líquidos. Michael Markov, cofundador e presidente da Markov Processes International, explicou que tais ajustes restauram o equilíbrio sem implicar mudança estratégica. “Quando a volatilidade sobe bruscamente, a contribuição de risco dessa fatia pode expandir-se desproporcionalmente em relação ao seu peso de capital”, disse Markov. “Isso significa que a fatia líquida é relativamente pequena comparada às obrigações de chamadas de capital”, observou Markov, acrescentando que vender ETFs públicos, incluindo os de cripto, é uma maneira direta de lidar com isso. Apesar da redução em bitcoin, o patrimônio adicionou quase 3,9 milhões de ações do ETF de ether da BlackRock, avaliadas em US$ 56,6 milhões. Samir Kerbage, diretor de investimentos da Hashdex, vê isso como evidência de demanda institucional por cripto além do bitcoin. “A compra de ETFs de Ethereum pela Harvard é um sinal claro de demanda institucional por ativos cripto além do bitcoin”, disse Kerbage. Esse movimento coincide com regulamentações mais claras nos EUA, incluindo a Lei GENIUS aprovada em julho, que facilita a navegação institucional no cenário cripto. O papel do Ethereum em stablecoins, fundos tokenizados e oportunidades de staking o posiciona como infraestrutura para serviços financeiros digitais. Tal diversificação gradual por grandes instituições como a Harvard indica crescente confiança em ativos digitais.
