MicroStrategy, agora conhecida como Strategy, afirma que suas participações em bitcoin fornecem um forte amortecedor contra dívidas mesmo se o preço da criptomoeda cair acentuadamente para US$ 25.000. Essa declaração surge em meio a uma queda de 49% no preço de suas ações e possível exclusão dos índices MSCI. A empresa destaca seu balanço sobrecolateralizado para demonstrar resiliência financeira.
A Strategy enfatizou a robustez de suas finanças em uma postagem recente no X, afirmando: “Se o BTC cair para nossa base de custo médio de US$ 74.000, ainda teremos 5,9x ativos em relação à dívida conversível, que chamamos de Rating BTC de nossa dívida. Com BTC a US$ 25.000, seria 2,0x.” Essa métrica ressalta como as reservas de bitcoin da empresa excedem suas obrigações com uma margem significativa, mesmo em cenários adversos.
A empresa detém 649.870 BTC, avaliados em US$ 56,99 bilhões com base no preço atual de US$ 87.812. Sua dívida conversível total é de US$ 8,214 bilhões, com vencimentos de 2028 a 2032 e um Rating BTC de 6,9x. Abaixo disso, US$ 7,779 bilhões em ações preferenciais das séries STRF, STRC, STRE, STRK e STRD têm um Rating BTC de 3,6x. Obrigações combinadas totalizam US$ 15,993 bilhões, suportadas por um Rating BTC consolidado de 3,6x.
Apesar dessa força, a Strategy enfrenta desafios. Suas ações caíram mais de 49% desde o início de outubro, negociando em níveis não vistos desde o final de 2024. A MSCI está revisando a empresa para possível exclusão de seus índices até 15 de janeiro de 2026, devido a ativos digitais representarem mais de 50% do total de ativos. O JPMorgan estima saídas de US$ 2,8 bilhões se excluída apenas da MSCI, podendo subir para US$ 8,8 bilhões se outros provedores seguirem.
A empresa pausou recentemente sua sequência de compras de bitcoin após seis semanas e viu o prêmio de valor patrimonial líquido de mercado se aproximar da paridade. Para mitigar riscos, a Strategy transferiu 58.390 BTC, no valor de US$ 5,1 bilhões, para a Fidelity Custody nos últimos dois meses, elevando o total para 165.709 BTC ou US$ 14,50 bilhões lá. Essa medida diversifica a custódia longe da Coinbase, aprimorando a estabilidade de longo prazo em meio a pressões de mercado.