A Tesla entregou um recorde de 497.099 veículos elétricos no Q3 de 2025, impulsionado por compradores que correram antes do fim do crédito fiscal de US$ 7.500 para EVs. No entanto, a empresa relatou margens em declínio e uma queda de 37% nas lucros por ação GAAP, levantando preocupações sobre financiamento para ambições futuras. O CEO Elon Musk destacou expansões nas operações de robotaxi em meio a investimentos contínuos em IA.
Os resultados do terceiro trimestre de 2025 da Tesla, divulgados na semana passada, revelaram resultados mistos. A empresa alcançou um recorde de 497.099 entregas de veículos, impulsionadas em parte pela antecipação do fim do crédito fiscal federal de US$ 7.500 para EVs. A receita atingiu US$ 28,1 bilhões, com o negócio de armazenamento de energia registrando crescimento de 44%. Caixa e equivalentes totalizaram US$ 41,6 bilhões, proporcionando uma forte posição de liquidez.
Apesar desses pontos positivos, a rentabilidade enfraqueceu. O lucro operacional foi de US$ 1,6 bilhão, resultando em uma margem de 5,8%—uma queda de 5% em relação ao ano anterior. Os lucros por ação GAAP caíram 37%, e os custos de pesquisa e desenvolvimento atingiram US$ 1,6 bilhão. O investidor John Bromels alertou: “Os números do Q3 da empresa contêm uma enorme luz de alerta vermelha que poderia colocar os planos futuros de Musk em risco.” Ele destacou riscos de quedas nas vendas esperadas no Q4 após o crédito fiscal e variantes de Model 3 e Model Y com preços mais baixos, estimando: “Não ficaria surpreso em ver o lucro bruto cortado pela metade (ou pior) no Q4.” Bromels alertou que margens encolhendo podem levar a uma perda líquida no próximo trimestre, desafiando a avaliação de um trilhão de dólares da Tesla.
No front de crescimento, Musk enfatizou o progresso do robotaxi. O serviço, lançado em forma limitada em 2025 com motoristas humanos, está programado para se expandir para oito a dez cidades até o final do ano e múltiplos estados. Musk previu “milhões” de robotaxis nas estradas dos EUA até o final de 2026. Isso se alinha com o prêmio de avaliação da Tesla—mais de 16 vezes as vendas—posicionando-a como uma jogada de IA em vez de uma montadora tradicional. O analista da Morgan Stanley Adam Jonas afirmou: “Estou chamando... Carros autônomos estão resolvidos... o suficiente para remover o motorista de segurança em escala nas grandes metrópoles.”
Wall Street permanece dividido, com analistas emitindo 14 recomendações de Compra, 10 de Manter e 10 de Venda, um consenso de Manter e um preço-alvo médio de 12 meses de US$ 395,54, implicando uma desvalorização de 13% dos níveis atuais. A integração vertical da Tesla e os investimentos em IA podem posicioná-la para capturar um mercado potencial de robotaxi de US$ 10 trilhões, embora a concorrência paire.