Tesla entregó un récord de 497.099 vehículos eléctricos en el Q3 de 2025, impulsado por compradores que se apresuraron antes de que expirara el crédito fiscal de 7.500 dólares para vehículos eléctricos. Sin embargo, la compañía reportó márgenes en declive y una caída del 37% en las ganancias por acción GAAP, generando preocupaciones sobre la financiación de ambiciones futuras. El CEO Elon Musk destacó expansiones en operaciones de robotaxi en medio de inversiones continuas en IA.
Las ganancias del tercer trimestre de 2025 de Tesla, publicadas la semana pasada, revelaron resultados mixtos. La compañía logró un récord de 497.099 entregas de vehículos, impulsadas en parte por la anticipación de la expiración del crédito fiscal federal de 7.500 dólares para vehículos eléctricos. Los ingresos alcanzaron los 28.100 millones de dólares, con el negocio de almacenamiento de energía registrando un crecimiento del 44%. El efectivo y equivalentes se situaron en 41.600 millones de dólares, proporcionando una sólida posición de liquidez.
A pesar de estos aspectos positivos, la rentabilidad se debilitó. La ganancia operativa fue de 1.600 millones de dólares, lo que representa un margen del 5,8%—una disminución del 5% interanual. Las ganancias por acción GAAP cayeron un 37%, y los costos de investigación y desarrollo alcanzaron los 1.600 millones de dólares. El inversor John Bromels advirtió: “Los números del Q3 de la compañía contienen una enorme luz de advertencia roja que podría poner en peligro los planes futuros de Musk”. Destacó riesgos de caídas en las ventas esperadas en el Q4 después del crédito fiscal y variantes de Model 3 y Model Y a precios más bajos, estimando: “No me sorprendería ver el beneficio bruto reducido a la mitad (o peor) en el Q4”. Bromels advirtió que los márgenes en contracción podrían llevar a una pérdida neta el próximo trimestre, desafiando la valoración de un billón de dólares de Tesla.
En el frente del crecimiento, Musk enfatizó el progreso en robotaxi. El servicio, lanzado en forma limitada en 2025 con conductores humanos, está listo para expandirse a ocho o diez ciudades para fin de año y múltiples estados. Musk predijo “millones” de robotaxis en las carreteras de EE.UU. para finales de 2026. Esto se alinea con la prima de valoración de Tesla—más de 16 veces las ventas—posicionándola como una apuesta en IA en lugar de un fabricante de automóviles tradicional. El analista de Morgan Stanley Adam Jonas declaró: “Lo estoy llamando... Los coches autónomos están resueltos... lo suficiente como para retirar al conductor de seguridad a escala en las grandes urbes”.
Wall Street sigue dividido, con analistas emitiendo 14 calificaciones de Compra, 10 de Mantener y 10 de Venta, un consenso de Mantener y un objetivo de precio promedio a 12 meses de 395,54 dólares, lo que implica un 13% de potencial de baja desde los niveles actuales. La integración vertical de Tesla y las inversiones en IA podrían posicionarla para capturar un mercado potencial de robotaxi de 10 billones de dólares, aunque la competencia acecha.