El token de línea de crédito sobre el valor de la vivienda de Figure, conocido como Figure Heloc, ha repuntado hasta convertirse en la décima criptomoneda más grande por capitalización de mercado, superando los 15.000 millones de dólares. Sin embargo, el token enfrenta críticas por su limitada actividad en cadena y liquidez. Sus defensores lo defienden como un activo del mundo real legítimo en la blockchain.
Figure, una empresa fintech especializada en préstamos con garantía hipotecaria, ha visto cómo su token propietario, Figure Heloc, asciende en los rankings de criptomonedas. Representando préstamos garantizados con bienes inmuebles en la blockchain Provenance, el valor del token ha crecido a más de 15.000 millones de dólares en los últimos meses, asegurando su posición como el décimo criptoactivo más grande en rastreadores como CoinGecko. Esto lo sitúa junto a tokens establecidos como ADA de Cardano y Dogecoin, que presumen de una capitalización de mercado de 16.000 millones de dólares. Sin embargo, los críticos cuestionan su inclusión en estos rankings. Señalan el uso mínimo en cadena del token y su baja liquidez como razones por las que no se alinea con criptomonedas más activas. En septiembre, 0xngmi, el jefe seudónimo del proveedor de datos DefiLlama, expresó escepticismo: «No estamos seguros de cómo se negocian 12.000 millones de dólares en activos cuando hay tan pocos activos en la cadena para negociarlos». Se preguntó además: «Como parece que la mayoría de los titulares no transfieren estos activos con sus claves, ¿están simplemente reflejando su propia base de datos interna en la cadena?». Tales preocupaciones destacan problemas más amplios en la tokenización de activos del mundo real (RWA), donde las entidades podrían emitir tokens respaldados por tenencias fuera de cadena sin un comercio genuino en blockchain. El CEO de Figure, Mike Cagney, respondió a las críticas, afirmando que los préstamos se negocian activamente en Provenance y ahora sirven como colateral en Figure Markets. «Aunque no son BTC, son activos en una cadena pública», declaró. Este desarrollo coincide con el creciente interés en los RWA, con DefiLlama informando de más de 17.000 millones de dólares en circulación y RWA.xyz estimando más de 23.000 millones de dólares. Figure posiciona su enfoque blockchain como una forma de mejorar la liquidez de activos tradicionalmente ilíquidos como los préstamos. Como señaló Cagney en una carta de septiembre: «Al tomar activos históricamente ilíquidos, como préstamos, y poner estos activos y su historial de rendimiento en cadena, la blockchain puede traer liquidez a mercados que nunca la han tenido». En respuesta al debate, RWA.xyz ha refinado su categorización desde septiembre, distinguiendo entre activos distribuidos y representados. Figure Heloc cae en el segundo grupo, similar a Broadridge DLR, que gestiona 350.000 millones de dólares en RWA en cadena. Adam Lawrence, cofundador de RWA.xyz, comentó en X: «Estamos preparando nuevas métricas para mostrar la sutileza de cosas como Tradable y Figure. Son empresas legítimas enfocadas en instituciones que finalmente impulsarán la mayoría del volumen en cripto».
