Figureの住宅エクイティ信用ライン（Home Equity Line of Credit）トークン、通称Figure Helocが市場規模で10番目に大きい暗号通貨となり、150億ドルを超えた。しかし、このトークンはオンチェーン活動と流動性の低さから批判を受けている。支持者はブロックチェーン上の正当な実世界資産だと擁護している。
住宅エクイティローンを専門とするフィンテック企業Figureの独自トークンFigure Helocが、暗号通貨ランキングで急上昇した。Provenanceブロックチェーン上で不動産を担保としたローンを表すこのトークンの価値は、最近数ヶ月で150億ドルを超え、CoinGeckoなどのトラッカー上で10番目に大きい暗号資産の座を確保した。これにより、CardanoのADAやDogecoin（時価総額160億ドル）と並ぶ位置づけとなった。 しかし、批評家はこのランキングへの掲載に疑問を呈している。彼らはトークンのオンチェーン利用が最小限で流動性が低い点を挙げ、より活発な暗号通貨とは一致しないと指摘する。9月、データプロバイダーDefiLlamaの匿名責任者0xngmiは懐疑を表明した：「チェーン上に取引できる資産がほとんどないのに、120億ドルの資産がどうやって取引されているのかわからない」。さらに、「保有者の大半が自分のキーを使ってこれらの資産を移転していないようだ。単に内部データベースをチェーンにミラーリングしているだけか？」と疑問を呈した。こうした懸念は、実世界資産（RWA）のトークン化における広範な問題を浮き彫りにしており、オンチェーン外の保有物で裏付けられたトークンを発行し、本物のブロックチェーン取引なしにすることも可能だ。FigureのCEOマイク・カグニー氏は反論し、融資はProvenance上で活発に取引されており、現在はFigure Marketsで担保としても利用されていると主張した。「BTCではないが、パブリックチェーン上の資産だ」と述べた。 この進展はRWAへの関心の高まりと一致しており、DefiLlamaは170億ドル超の流通を報告、RWA.xyzは230億ドル超と推定している。Figureはブロックチェーンアプローチを、伝統的に流動性の低い融資などの資産の流動性を高める手段と位置づけている。カグニー氏は9月の書簡で「歴史的に流動性の低かった資産——融資など——をそのパフォーマンス履歴とともにオンチェーン化することで、ブロックチェーンはこれまでそんなものを知らなかった市場に流動性をもたらすことができる」と指摘した。 議論への対応として、RWA.xyzは9月以降のカテゴリ分けを洗練し、分散型資産と代表資産を区別した。Figure Helocは後者に分類され、3500億ドルのオンチェーンRWAを管理するBroadridge DLRと類似する。RWA.xyz共同創業者アダム・ローレンス氏はXで「TradableやFigureのようなもののニュアンスを示す新メトリクスを準備中だ。これらは正当な機関向け企業で、最終的にクリプトの取引量の大部分を駆動する」とコメントした。
