Las marcas de moda están vendiendo a fondos de cobertura sus reclamaciones de reembolso por miles de millones en aranceles de importación de EE. UU. con descuentos de alrededor del 20%, buscando liquidez inmediata ante las demoras. La Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. planea comenzar a procesar los reembolsos a principios de junio a través de su sistema CAPE. El mercado surgió después de que la Corte Suprema anulara los aranceles en febrero.
Desde que la Corte Suprema invalidó los aranceles de la Ley de Poderes Económicos de Emergencia Internacional (IEEPA) del presidente Donald Trump en febrero, los importadores, incluidas las marcas de moda, han estado esperando reembolsos por un valor estimado de 166.000 millones de dólares en derechos pagados. Se ha formado un mercado secundario donde fondos de cobertura como King Street Capital y Oppenheimer compran estas reclamaciones con descuentos, ofreciendo liquidez inmediata en lugar de futuros pagos inciertos por parte del gobierno. Los precios han subido desde los 15 centavos por dólar el otoño pasado a cerca de 80 centavos hoy, siguiendo el progreso legal, con una operación en curso que involucra una reclamación de 80 millones de dólares vendida por aproximadamente 63,2 millones. Las empresas que cotizan en bolsa han evitado en gran medida las ventas debido a preocupaciones sobre la divulgación, aunque algunas marcas privadas como Untuckit han recibido ofertas, según el cofundador Aaron Sanandres. “Siempre es interesante ver cómo el mercado valora estas cuentas por cobrar, ya que sugiere el cronograma esperado por el mercado para el cobro”, dijo Sanandres. Untuckit no ha cerrado ningún trato. El 31 de marzo, Brandon Lord, director ejecutivo de programas comerciales de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. (CBP), confirmó en una presentación ante el Tribunal de Comercio Internacional de EE. UU. que el sistema CAPE está completado en un 85% para las reclamaciones y listo para emitir reembolsos a principios de junio para la Fase 1, que cubre el 63% de aproximadamente 53 millones de entradas. El procesamiento tomará 45 días después de la declaración, con las protestas y otras entradas diferidas. “Nadie sabe realmente cómo será el proceso de reembolso, cuánto tiempo llevará o si realmente sucederá”, dijo Neil Saunders, director gerente de comercio minorista en GlobalData. La familiaridad del sector de la moda con el factoraje de cuentas por cobrar lo ha hecho receptivo, señalan los expertos. Steve Lamar, presidente y director ejecutivo de la American Apparel & Footwear Association, instó a realizar reembolsos completos y rápidos, añadiendo que el gobierno gestiona reembolsos de impuestos mayores de manera eficiente. Demandas colectivas ahora apuntan a marcas como Costco por presuntamente trasladar los costos de los aranceles a los consumidores, lo que podría complicar las cosas si llegan los reembolsos.
