La encuesta trimestral tankan del Banco de Japón mostró que el índice de sentimiento empresarial de grandes fabricantes subió a 15 en diciembre desde 14 en septiembre, marcando un máximo de cuatro años desde diciembre de 2021. Esta mejora refuerza las expectativas del mercado de una subida de tipos por el banco central. El índice de no fabricantes se mantuvo estable en 34.
El Banco de Japón publicó su encuesta trimestral tankan el 15 de diciembre, mostrando el índice de sentimiento empresarial de grandes fabricantes en +15 para el trimestre de diciembre, por encima de +14 en septiembre. Esto marca el tercer trimestre consecutivo de mejora y el nivel más alto desde diciembre de 2021, en línea con las previsiones medianas del mercado.
El índice de grandes no fabricantes se mantuvo sin cambios en +34 desde septiembre, cerca de su nivel más fuerte desde principios de los años 90. Una lectura positiva indica que más empresas perciben las condiciones como favorables que como desfavorables.
Los resultados refuerzan las expectativas de que el BOJ subirá los tipos de interés en su reunión del 18-19 de diciembre, ya que las empresas parecen estar resistiendo por ahora el impacto de los mayores aranceles estadounidenses. Masato Koike, economista senior de Sompo Institute Plus, dijo: «En conjunto, el tankan respalda las opiniones dominantes del mercado de que el BOJ subirá los tipos en diciembre. A menos que un gran shock golpee la economía o los mercados, es probable que proceda con la subida».
Sin embargo, las empresas anticipan un empeoramiento de las condiciones en los próximos tres meses, citando preocupaciones por aranceles estadounidenses en escalada, consumo débil y escasez de mano de obra. Un funcionario del BOJ señaló que, aunque la incertidumbre sobre la política comercial de EE.UU. ha disminuido, los precios más altos están frenando el consumo en medio de un mercado laboral tenso, el más ajustado desde 1991 en la era de la burbuja de activos de Japón.
Las empresas proyectan un aumento del 12,6 % en el gasto de capital para el año fiscal que termina en marzo de 2026, superando la previsión mediana del 12 %. Los precios de venta subieron en el cuarto trimestre y se espera que sigan aumentando, respaldados por una demanda sólida que permite el traslado de costes. Fuentes indican que el BOJ está listo para elevar su tipo de política a corto plazo al 0,75 % desde el 0,5 %. Las expectativas de inflación corporativa se sitúan en el 2,4 % a uno, tres y cinco años, ancladas alrededor del objetivo del 2 % del BOJ. La economía japonesa se contrajo en el trimestre julio-septiembre debido a la caída de las exportaciones, pero se prevé que rebote este trimestre con envíos y producción en recuperación.
