El rendimiento de los bonos del Gobierno japonés a 10 años cambió de rumbo y subió ligeramente el martes tras un resultado moderadamente sólido en una subasta de bonos de la misma madurez. El rendimiento aumentó 0,5 puntos básicos hasta el 2,12%. Los mercados siguen preocupados por que el Banco de Japón se quede atrás en la gestión de los riesgos de inflación, anticipando más subidas de tipos.
En Tokio, el 6 de enero de 2026, una subasta de bonos del Gobierno japonés a 10 años arrojó un resultado moderadamente sólido, lo que llevó al rendimiento a revertir su caída previa y subir 0,5 puntos básicos hasta el 2,12%. Antes de la subasta, había bajado 1 punto básico hasta el 2,105%.
"A pesar del nivel actual de rendimiento, que es alto, el resultado de la subasta no fue fuerte", dijo Katsutoshi Inadome, estratega senior de Sumitomo Mitsui Trust Asset Management. Añadió: "Eso se debe a que el mercado está preocupado porque el Banco de Japón (BoJ) va por detrás de la curva en la gestión del riesgo de inflación y tendrá que subir más los tipos".
En la sesión anterior, los rendimientos a 10 años habían subido a un máximo cercano a tres décadas a medida que los mercados se preparaban para más subidas de tipos del BoJ. El banco central elevó su tipo de política al 0,75% desde el 0,5% el mes pasado, pero el yen ha luchado por fortalecerse ante las expectativas de un ritmo gradual para futuros aumentos. Un yen más débil eleva los costes de importación y aviva la inflación, reforzando las apuestas por más subidas.
Los inversores ahora anticipan que el tipo terminal del BoJ alcanzará alrededor del 1,7%, según los swaps de índice overnight a un año forwards dos años por delante, que cotizan alrededor del 1,6956%. El OIS sirve como un medidor efectivo de las opiniones del mercado sobre la política monetaria del BoJ.
Los rendimientos de bonos de mayor plazo también subieron, con el rendimiento del JGB a 20 años subiendo 1,5 puntos básicos al 3,06% y el de 30 años subiendo 2 puntos básicos al 3,475%. Mientras tanto, el rendimiento a 2 años bajó 0,5 puntos básicos al 1,185%, y el de 5 años se mantuvo estable en el 1,595%.