El presupuesto fiscal 2026 bajo el primer ministro Sanae Takaichi ha obtenido el apoyo del Partido Democrático del Pueblo, lo que eleva las perspectivas de aprobación en su forma original. Sin embargo, como el primer presupuesto con gastos de servicio de la deuda superiores a ¥30 billones, las restricciones insuficientes en el gasto de seguridad social no han disipado las preocupaciones del mercado. Las tasas de interés crecientes representan un riesgo.
La administración del primer ministro Sanae Takaichi, desde que asumió el cargo en octubre de 2025, ha priorizado el crecimiento económico sobre la reconstrucción fiscal inmediata. El presupuesto fiscal 2026 suma ¥122 billones, marcando la primera vez que los gastos de servicio de la deuda, incluyendo principal e intereses, superan los ¥30 billones. Takaichi dijo a los reporteros el viernes: “Considerando también la disciplina fiscal, hemos elaborado un presupuesto que armoniza una economía fuerte con finanzas públicas sostenibles”.
Los mercados siguen cautelosos ante este giro fiscal expansivo. El rendimiento de los bonos del gobierno a 10 años recién emitidos subió al 2,1%, su nivel más alto en 27 años, desde alrededor del 1,6% antes de la era Takaichi, en medio de preocupaciones por el deterioro de las finanzas públicas y las subidas de tipos del Banco de Japón. El presupuesto suplementario fiscal 2025 se infló por encima de ¥18 billones, el mayor en la era post-pandemia, y se abandonó el objetivo de superávit presupuestario primario anual.
Políticamente, la coalición gobernante del Partido Liberal Demócrata y el Partido de la Innovación de Japón, minoritaria en la Cámara de Consejeros, ha asegurado el apoyo del Partido Democrático del Pueblo, garantizando una mayoría. El líder del PDP, Yuichiro Tamaki, declaró: “Cooperaremos con la propuesta presupuestaria”, tras satisfacer demandas como revisar la barrera de ingresos anual para el impuesto sobre la renta. Esto allana el camino para deliberaciones fluidas en la sesión ordinaria de la Dieta en enero. El Partido Constitucional Democrático de Japón lo critica como “gasto extravagante” y planea una alternativa, pero unir a la oposición es un desafío.
Los gastos de seguridad social, un tercio del gasto total y componente principal del presupuesto, solo ven reformas a medias. La compensación a instituciones médicas por costos laborales subió más del 3% por primera vez en 30 años, aceptando la petición completa del Ministerio de Salud pese al impulso del Ministerio de Finanzas por un 0,5%. Los copagos de pacientes bajo el sistema de gastos médicos de alto costo aumentarán, pero se redujeron respecto a la propuesta de la anterior administración Ishiba, ahorrando unos ¥150 mil millones mientras los gastos aún suben ¥760 mil millones desde el fiscal 2025. La tasa de interés asumida para cálculos de bonos saltó al 3,0% desde el 2,0%, inflando los pagos de intereses en ¥2,5 billones. La refinanciación futura de bonos a tasas bajas podría disparar aún más los costos. El gobierno planea un nuevo objetivo de reconstrucción fiscal en la Política Básica de Gestión y Reforma Económica y Fiscal del verano de 2026.
