Los ataques de EE.UU. e Israel contra Irán, que mataron al líder supremo Alí Jamenei, han provocado el cierre del estrecho de Ormuz y un repunte en los precios del petróleo y del oro. Esta escalada amenaza los esfuerzos de control de la inflación de Sudáfrica y los recortes de tipos. Aunque los mayores precios del petróleo suponen riesgos, el alza del oro ofrece algunos beneficios económicos.
Las recientes acciones militares de EE.UU. e Israel contra Irán han intensificado las tensiones en Oriente Medio, provocando la muerte del líder supremo iraní Alí Jamenei. Irán ha respondido advirtiendo a los buques contra el paso por el estrecho de Ormuz, paralizando de facto el tráfico y llevando a ataques contra al menos tres barcos. Las aseguradoras han retirado la cobertura, convirtiendo el estrecho en una zona prohibida y interrumpiendo el 15% del suministro global de petróleo y el 20% de GNL. Los precios del petróleo han reaccionado con fuerza, con el Brent subiendo un 4% a 76,16 dólares el barril al inicio de la sesión del lunes, acercándose a 80 dólares después. Analistas de Wood Mackenzie advierten de que los precios podrían superar los 100 dólares el barril si no se restablecen rápidamente los flujos. En Sudáfrica, esta subida amenaza los planes del Banco de la Reserva Sudafricana para dos recortes adicionales de 25 puntos básicos este año, ya que un petróleo más caro y un rand debilitado –ahora a 16,17 por dólar– podrían impulsar la inflación de precios al consumo. La jefa de economistas de Investec, Annabel Bishop, señaló: «Si el USD/ZAR se mantiene en los niveles actuales y el precio del petróleo cerca de 80 dólares el barril en marzo, se produciría un aumento del precio del combustible de alrededor del 9% mensual», lo que podría elevar la inflación del IPC al 3,3% interanual frente al 2,9% previsto. En nota positiva, los precios del oro subieron más del 2% a más de 5.400 dólares la onza, acercándose al récord histórico de 5.589,38 dólares de enero. Esto ha impulsado las acciones de productoras sudafricanas de oro, con Gold Fields subiendo más del 4%, Harmony Gold más del 5%, Sibanye-Stillwater más del 3% y DRDGold casi un 8%. Las acciones de Sasol subieron hasta un 10%. Aunque Sudáfrica ya no está entre los diez principales productores de oro, precios más altos respaldan exportaciones, impuestos, royalties e inversiones nuevas. La historia de bajos precios del petróleo en Sudáfrica ayudó a reducir la inflación de un promedio mensual del 6,9% en 2022 al 3,2% en 2025. El exceso actual en los mercados petroleros mantuvo los precios de los combustibles en un mínimo de cinco años, apoyando el impulso del gobernador del Banco de la Reserva Lesetja Kganyago por un objetivo de inflación más bajo. Sin embargo, precios altos prolongados del petróleo podrían socavar estos logros y afectar el crecimiento económico, proyectado en el 1,6% para 2026.
