La agencia de calificación Moody’s ha confirmado la nota de la deuda soberana de Francia en Aa3 con perspectiva negativa, reafirmando su postura de octubre de 2025 ante los desafíos políticos y fiscales. A diferencia de Standard & Poor’s y Fitch, que rebajaron la nota a A+ el otoño pasado, la decisión valora un acuerdo presupuestario parlamentario entre la izquierda moderada y el centro-derecha, además de un déficit proyectado del 5% del PIB para 2026. Moody’s destaca la fortaleza de las instituciones francesas.
Moody’s confirmó el viernes por la noche el mantenimiento de la calificación Aa3 de Francia con perspectiva negativa. Esto sigue a su decisión de octubre de 2025 de mantener la nota, pero cambiar la perspectiva de estable a negativa, citando los riesgos de fragmentación política.
La deuda pública de Francia alcanzó el 115,6% del PIB en 2025 (3,46 billones de euros). La agencia señala que «el acuerdo presupuestario alcanzado entre la izquierda moderada y el centro-derecha dentro de un Parlamento políticamente dividido respalda nuestra evaluación sobre la fortaleza de las instituciones y la gobernanza francesas». Pronostica un déficit del 5% del PIB para 2026, «ligeramente por debajo de nuestra estimación anterior del 5,2%».
A finales de marzo, el Insee revisó a la baja el déficit de 2025, situándolo en el 5,1% frente al 5,4%, acercándose al objetivo gubernamental del 5% para 2026. Sin embargo, la incertidumbre por la crisis iraní ha elevado los tipos de interés de los bonos franceses a 10 años del 3,2% al 3,6%.
Se proyecta que la deuda sea del 118,3% del PIB en 2026 y del 119,8% en 2027 (OFCE), aumentando hasta el 130% para 2030 (Cour des comptes). Moody’s se mantiene más optimista que sus competidores, pero observa que algunos países con calificaciones más bajas gestionan mejor sus déficits.
