Suite à l'escalade du conflit entre les États-Unis, Israël et l'Iran au début du mois de mars, les marchés financiers sud-africains continuent de vaciller, avec des rendements obligataires à 10 ans atteignant 9,5 % et l'indice JSE All Share en baisse de 20 % ce mois-ci. L'annonce par le président américain Donald Trump, le 23 mars 2026, de discussions productives avec l'Iran ayant permis de reporter les frappes, a apporté un bref soulagement, mais les chocs pétroliers persistent, augmentant les risques de stagflation pour les marchés émergents comme l'Afrique du Sud.
La guerre prolongée entre les États-Unis, Israël et l'Iran — déclenchée par des frappes au début du mois de mars qui ont tué le guide suprême iranien Ali Khamenei et entraîné la fermeture du détroit d'Ormuz — a intensifié la volatilité des marchés mondiaux, touchant durement l'Afrique du Sud. Le rendement des obligations d'État à 10 ans a grimpé à 9,5 % contre moins de 8 % le mois dernier, dans un contexte de flambée des prix du pétrole et de craintes de stagflation qui ont fait échouer les baisses de taux d'intérêt prévues et ont renchéri les coûts d'emprunt. L'indice JSE All Share a perdu environ 20 % ce mois-ci, effaçant les gains d'une précédente hausse de 50 % alimentée par les valeurs aurifères et l'optimisme lié à la reprise.
L'or, qui avait progressé de 80 % jusqu'en février en raison des inquiétudes liées à l'inflation, a chuté de près de 15 % au cours de la semaine dernière pour s'établir à 4 100 dollars l'once, sous l'effet d'appels de marge et d'anticipations de hausse des taux. Le rand a atteint 16,91 pour un dollar mardi, contre 15,91 fin février et 17,24 après les déclarations de Trump. Le 23 mars 2026, Trump a révélé des discussions « productives » entre les États-Unis et l'Iran, ordonnant le report des frappes de cinq jours ; cela a fait chuter les prix du pétrole de 10 %, faisant remonter temporairement le Brent au-dessus de 90 dollars le baril.
Le chef de l'AIE, Fatih Birol, a qualifié la crise énergétique de « menace majeure » rivalisant avec les chocs des années 1970 et la guerre en Ukraine, la qualifiant de plus grande perturbation pétrolière jamais enregistrée. Les attaques iraniennes auraient neutralisé 17 % de la capacité de GNL du Qatar pour une durée pouvant aller jusqu'à cinq ans (Reuters). Jee-A van der Linde, d'Oxford Economics Africa, prédit que la Banque centrale sud-africaine maintiendra ses taux pendant la majeure partie de 2026, réduisant potentiellement ses prévisions de croissance. Même une brève désescalade laisse des cicatrices énergétiques durables, entravant tout soulagement des taux et toute croissance.
