O analista de cripto Benjamin Cowen alertou os traders contra tentar fabricar um mercado altista, apontando para indicadores de amplitude de mercado em declínio. O Bitcoin atingiu máximas acima de US$ 126.000 em 2025 antes de recuar para a faixa de US$ 90.000 em meio a incerteza macroeconômica. Um relatório recente destaca atividade reduzida nos mercados de opções para Bitcoin e Ethereum.
Os mercados de cripto mostraram sinais de tensão após o pico do Bitcoin em 2025. O analista Benjamin Cowen declarou na terça-feira que os traders devem parar de tentar forçar um mercado altista. Ele destacou o Índice de Avanço-Declínio (ADI) para as 100 principais criptomoedas, que está em tendência de baixa desde 2021. Este indicador mede a amplitude do mercado e ajuda a identificar tendências e divergências. Cowen observou que a alta de 2020-2021 envolveu ampla participação em vários ativos cripto, não apenas Bitcoin. Em contraste, os rallies recentes foram defensivos, com investidores migrando de altcoins para Bitcoin, mascarando fraquezas no mercado mais amplo. À medida que o ímpeto do Bitcoin diminui, o setor de altcoins parece frágil, com liquidez cada vez mais fina. A história de preços do Bitcoin ressalta essas dinâmicas. De seu mínimo em 2020, subiu mais de 1.600% durante o mercado altista de 2021. Em 2025, atingiu novos recordes acima de US$ 126.000 em meados do ano, impulsionado pela demanda institucional e fatores macroeconômicos. No entanto, no final de 2025 e início de 2026, recuou para os US$ 80.000 altos aos US$ 90.000 médios devido à realização de lucros e incerteza econômica. Apesar do progresso regulatório e otimismo em torno da legislação dos EUA, o Bitcoin negociava a US$ 94.913 na quarta-feira, subindo 3,2% nas últimas 24 horas, mas caindo 24,71% de seu pico de outubro de 2025. O sentimento de varejo no Stocktwits mudou de bearish para bullish com níveis de atividade normais. Apoiada a visão de Cowen, uma análise da Matrixport indica que os mercados de opções não influenciam mais significativamente os preços. A exposição a opções de Bitcoin e Ethereum atingiu o pico em meados a finais de 2025 antes de cair acentuadamente. A exposição nominal a opções de Bitcoin caiu de cerca de US$ 52 bilhões para US$ 28 bilhões, com Ethereum vendo declínios semelhantes, sinalizando redução nas apostas alavancadas.
