قدمت هيئة السلوك المالي (FCA) في المملكة المتحدة إطارًا احتياطيًا جديدًا لشركات الأصول المشفرة في ورقة التشاور CP25/42، التي نُشرت في 16 ديسمبر 2025. يهدف هذا النظام إلى ضمان حيازة الشركات لرأس مال وسيولة كافيين لحماية المستهلكين والحفاظ على نزاهة السوق. وهو يبني على اقتراحات سابقة ويغطي أنشطة مثل منصات التداول والستاكينغ.
في أواخر عام 2025، تقدمت المملكة المتحدة في إطارها التنظيمي للأصول الرقمية. في 15 ديسمبر 2025، نشرت خزانة صاحبة الجلالة (HM Treasury) مسودة منقحة لأمر قانون الخدمات المالية وسوق الأوراق المالية لعام 2000 (الأصول المشفرة) 2025. في اليوم التالي، أصدرت FCA ثلاث ورقات استشارية، بما في ذلك CP25/42 بشأن نظام احتياطي لشركات الأصول المشفرة. تمتد هذه الورقة المتطلبات من CP25/15 إلى أنشطة مثل تشغيل منصة تداول أصول مشفرة مؤهلة (CATP)، والستاكينغ، وترتيب الصفقات، والتداول كوكيل أو كأصيل في أصول مشفرة مؤهلة. وتظهر القواعد المقترحة في مصدرين للكتب: COREPRU للمتطلبات عبر القطاعات، وCRYPTOPRU للمتطلبات الخاصة بالأصول المشفرة. وهي تتوافق مع أهداف FCA في حماية المستهلكين ونزاهة السوق والمنافسة. يجب على الشركات حيازة أموال خاصة لا تقل عن متطلبات الأموال الخاصة (OFR)، وهو الأعلى بين الحد الأدنى الدائم (PMR)، ومتطلب التكاليف الثابتة (FOR)، ومتطلب عامل K (KFR). تختلف مستويات PMR حسب النشاط: 750,000 جنيه إسترليني للتداول كأصيل في أصول مشفرة مؤهلة، 150,000 جنيه لتشغيل CATP، و75,000 جنيه للستاكينغ أو التداول كوكيل أو ترتيب الصفقات. بالنسبة لأنشطة متعددة، يُطبق أعلى PMR. تعالج عوامل K مخاطر التشغيل والتعرض، مثل 0.1% من متوسط أوامر الأصول المشفرة للعملاء لـ K-CCO، وتعديلات مخاطر المواقف بنسبة 40% لأصول الفئة A أو 100% للفئة B. يجب أن تستوفي أصول الفئة A شروطًا مثل التداول على CATP بريطانية، وسجل مستقر لمدة ثلاث سنوات على الأقل، وتقلب منخفض أقل من 5%. يقدم النظام إطارًا عامًا لتقييم المخاطر، يحل محل عملية تقييم كفاية رأس المال الداخلي وتقييم المخاطر (ICARA). يجب على الشركات تحديد المخاطر، وإجراء اختبارات الضغط، وإعداد خطط الإغلاق، مع التوقيع السنوي من قبل الجهة الحاكمة. تشمل قواعد السيولة متطلبًا أساسيًا للأصول السائلة (BLAR) يساوي ثلث FOR بالإضافة إلى 1.6% من ضمانات العملاء. تواجه مصدري العملات المستقرة متطلبًا إضافيًا للأصول السائلة للمصدر (ILAR). يجب على الشركات الكشف عن معلومات احتياطية سنويًا، بما في ذلك إدارة المخاطر والترتيبات الجماعية. انتهت الاستشارة في 12 فبراير 2026، مع توقع القواعد النهائية في 2026.
