Alphabet, la empresa matriz de Google, está vendiendo un raro bono a 100 años como parte de sus esfuerzos de endeudamiento para financiar grandes inversiones en IA. Esto marca la primera emisión a largo plazo de este tipo por una empresa tecnológica en casi tres décadas. La compañía también está ampliando una venta de bonos por 20.000 millones de dólares ante la fuerte demanda de inversores.
Alphabet ha arreglado con bancos para emitir un bono a 100 años en libras esterlinas esta semana, como parte de su debut en ese mercado. Este bono centenario es inusual en el sector tecnológico, donde la mayoría de las emisiones se extienden hasta 40 años. La última empresa tecnológica en vender un bono a 100 años fue IBM en 1996. Los recientes bonos centenarios en libras esterlinas han provenido de emisores como la Universidad de Oxford, EDF y el Wellcome Trust en 2018. nnJunto con la venta en libras, Alphabet ofrece 20.000 millones de dólares en bonos el lunes, un aumento respecto a los 15.000 millones iniciales debido a la sólida demanda, y prepara un bono en francos suizos. Un banquero implicado señaló que el enfoque multicmoneda busca ampliar la base de inversores dada los enormes requisitos de capital de las grandes tecnológicas. «Podría haber un desequilibrio entre oferta y demanda si intentaras volver una y otra vez al mercado de dólares estadounidenses», dijo el banquero. Emitir en libras es más rentable que en dólares, donde las tasas son más altas. nnEstos bonos pueden atraer a compañías de seguros de vida y fondos de pensiones, que buscan activos a largo plazo, según Nicholas Elfner de Breckinridge Capital Advisors. Sin embargo, Tony Trzcinka de Impax Asset Management optó por no participar en la oferta, citando bajos rendimientos y preocupaciones por la exposición al gasto en IA de los hiperscaladores. «No valía la pena cambiar a los nuevos», dijo Trzcinka. «Hemos sido muy conscientes de nuestra exposición a estos hiperscaladores y sus presupuestos de capex. » nnLas grandes tecnológicas y sus proveedores planean casi 700.000 millones de dólares en inversiones en infraestructura de IA este año, financiadas cada vez más mediante deuda. Alphabet vendió previamente 17.500 millones de dólares en bonos en EE.UU. en noviembre, incluyendo un tramo a 50 años, y 6.500 millones de euros en Europa. Oracle recaudó 25.000 millones de dólares la semana pasada con más de 125.000 millones en órdenes. Alphabet, Amazon y Meta han elevado sus pronósticos de gasto de capital en sus últimos resultados. nnLa semana pasada, Alphabet reportó por primera vez ventas anuales superiores a 400.000 millones de dólares y planea hasta 185.000 millones en capex este año, el doble del anterior, para respaldar su asistente de IA Gemini. Su deuda a largo plazo alcanzó los 46.500 millones de dólares en 2025, más de cuadruplicada, con 126.800 millones en equivalentes de efectivo. El interés de los inversores fue mayor para vencimientos más cortos: el bono a tres años se cotizó a 0,27 puntos porcentuales por encima de los Treasuries de EE.UU., más ajustado que los 0,6 puntos iniciales. La porción a 40 años ofrece un rendimiento de 0,95 puntos por encima, por debajo de 1,2 puntos. Los bancos colocadores incluyen Bank of America, Goldman Sachs y JPMorgan.
