S'appuyant sur les premières réactions du marché au raté des résultats fiscaux T2 d'Oracle — incluant des baisses des contrats à terme Bitcoin et Nasdaq —, la société a détaillé les manques en revenus cloud, une hausse de 15 milliards de dollars du capex à 50 milliards pour l'FY2026, et un free cash flow négatif au milieu de l'expansion des centres de données IA. Les actions ont chuté de 10,84 %, effaçant 68 milliards de dollars de valeur, malgré un gain de 19 % depuis le début de l'année.
Les résultats du deuxième trimestre fiscal d'Oracle, clos le 30 novembre 2025, ont affiché des revenus totaux en hausse de 14 % à 16,1 milliards de dollars, manquant les estimations. Les ventes cloud ont atteint 7,98 milliards de dollars (hausse de 34 % en glissement annuel), l'infrastructure (clé pour l'IA) à 4,08 milliards de dollars (hausse de 68 %) et les applications à 3,9 milliards de dollars (hausse de 11 %), tous deux sous les attentes.
La guidance ajustée pour l'EPS du T3 est de 1,64-1,68 dollar, sous le consensus de 1,72 dollar. Le capex a atteint 12 milliards de dollars le trimestre dernier (contre 8,25 milliards attendus), l'FY2026 passant désormais à 50 milliards de dollars — 15 milliards au-dessus de la prévision précédente — principalement pour des centres de données liés à OpenAI. Le free cash flow était négatif à 10 milliards de dollars ; dette totale de 106 milliards de dollars.
L'analyste Jacob Bourne (Emarketer) a souligné l'attention sur les centres de données financés par la dette et le risque de concentration. Le CFO Doug Kehring a indiqué que les investissements visent des équipements générateurs de revenus. Les remaining performance obligations ont grimpé à 523 milliards de dollars.
Ce premier rapport sous les nouveaux co-PDG Clay Magouyrk et Mike Sicilia (remplaçant Safra Catz) met en lumière les défis de rentabilité dans le marché cloud concurrentiel avec des partenaires comme OpenAI, TikTok et Meta. Melissa Otto de S&P Global a évoqué l'incertitude liée aux dépenses et à la dette.
