Sehari setelah Presiden Donald Trump mengatakan perusahaan minyak besar AS akan menghabiskan “miliaran dan miliaran” untuk memperbaiki infrastruktur minyak Venezuela yang rusak setelah penangkapan Presiden Nicolás Maduro oleh AS, analis energi memperingatkan bahwa pemulihan produksi kemungkinan akan memakan waktu bertahun-tahun dan bergantung pada stabilitas politik, perlindungan kontrak, serta ekonomi produksi dan penyulingan minyak mentah ekstra-berat negara tersebut.
Venezuela memiliki cadangan minyak mentah terbukti terbesar di dunia—sekitar 303 miliar barel, kira-kira 17% dari total global, menurut U.S. Energy Information Administration. Namun produksi telah runtuh dari lebih dari 3 juta barel per hari pada puncaknya menjadi sekitar 1 juta barel per hari dalam beberapa tahun terakhir—kurang dari 1% pasokan global—setelah bertahun-tahun kurang investasi, penurunan operasional, dan sanksi yang dipimpin AS.
Trump, berbicara pada 3 Januari di Mar-a-Lago, mengatakan perusahaan minyak AS akan “masuk, menghabiskan miliaran dolar” dan memperbaiki infrastruktur minyak Venezuela yang “rusak parah”, menambahkan bahwa perusahaan akan “dibayar kembali”. Perusahaan minyak belum berkomitmen secara publik untuk investasi baru. Dalam pernyataan yang dikutip oleh berbagai media, Chevron mengatakan akan mematuhi hukum dan regulasi terkait, dan pengamat industri mencatat bahwa masuk kembali skala besar memerlukan perlindungan hukum yang jelas dan jaminan keamanan.
Minyak mentah Venezuela sebagian besar ekstra-berat dan tinggi sulfur, terkonsentrasi di Sabuk Orinoco. Hal itu membuatnya lebih mahal untuk diproduksi dan memerlukan pencampuran atau kapasitas penyulingan khusus. Dalam beberapa tahun terakhir, sanksi AS mengalihkan sebagian besar ekspor minyak mentah Venezuela ke China, di mana penyuling independen dan perantara mengambil kargo diskon. Analis mengatakan pergeseran sanksi bisa mengarahkan barel kembali ke kilang Pantai Teluk AS yang dibangun untuk mengolah tingkat berat, tapi itu tidak akan menyelesaikan masalah operasional lebih dalam Venezuela sendirian.
Chevron adalah satu-satunya perusahaan minyak besar AS yang mempertahankan kehadiran di Venezuela dalam beberapa tahun terakhir di bawah izin AS, dan usaha patungannya kadang-kadang menyumbang sekitar seperempat produksi Venezuela, menurut laporan CNBC dan Bloomberg. Produsen AS lainnya memiliki sejarah panjang dan kontroversial di Venezuela. Exxon Mobil dan ConocoPhillips keluar selama reorganisasi kontrak dan kampanye nasionalisasi di bawah Presiden Hugo Chávez, kemudian menang dalam arbitrase internasional dengan tingkat bervariasi; kecepatan dan skala pembayaran apa pun berbeda antar kasus dan seringkali parsial.
Bahkan jika sanksi dilonggarkan, analis memperingatkan bahwa kasus investasi tidak pasti. Pasar minyak global relatif tersedia dengan baik, dan prakiraan yang dikutip Reuters memproyeksikan harga patokan di kisaran rendah hingga pertengahan 50 dolar AS per barel untuk 2026. Pada level tersebut, proyek minyak berat Venezuela—sering intensif modal dan kompleks secara teknis—sulit dibenarkan tanpa syarat fiskal yang sangat menguntungkan dan kondisi operasional stabil.
Sebaliknya, Guyana tetangga telah menarik investasi besar yang dipimpin Exxon Mobil saat meningkatkan produksi lepas pantai minyak mentah lebih ringan di bawah syarat yang dianggap ramah investor, meskipun pengembangannya juga dibayangi oleh sengketa teritorial yang berkepanjangan antara Guyana dan Venezuela.
Konsultan termasuk Wood Mackenzie berpendapat bahwa Venezuela bisa meningkatkan produksi relatif cepat dengan memperbaiki sumur dan meningkatkan operasi harian jika sanksi dicabut dan dukungan operasional serta keuangan kembali. Tapi analis juga mengatakan mempertahankan pemulihan lebih besar memerlukan investasi baru besar—potensial puluhan miliar dolar—dan bertahun-tahun kerja untuk membangun kembali infrastruktur yang membusuk dan memulihkan kapasitas terampil di seluruh industri.
Sementara ini, prospek jangka pendek tetap didominasi politik. Dengan penangkapan Maduro dan ketidakpastian atas kepemimpinan dan tata kelola Venezuela, eksekutif energi dan analis mengatakan perusahaan kemungkinan akan menuntut penegakan kontrak yang jelas dan jaminan keamanan sebelum berkomitmen modal baru signifikan—kondisi yang mungkin memakan waktu untuk dibangun bahkan di bawah transisi yang didukung internasional.
