Un día después de que el presidente Donald Trump dijera que las grandes compañías petroleras estadounidenses gastarían «billones y billones» para reparar la maltrecha infraestructura petrolera de Venezuela tras la captura del presidente Nicolás Maduro por parte de EE.UU., analistas energéticos advirtieron que restaurar la producción probablemente tomaría años y dependería de la estabilidad política, protecciones contractuales y la economía de producir y refinar el crudo extrapesado del país.
Venezuela posee las mayores reservas probadas de crudo del mundo —unos 303.000 millones de barriles, aproximadamente el 17% del total global, según la U.S. Energy Information Administration—. Sin embargo, la producción se ha desplomado desde más de 3 millones de barriles por día en su punto máximo hasta alrededor de 1 millón de barriles por día en los últimos años —menos del 1% del suministro global— tras años de subinversión, declive operativo y sanciones lideradas por EE.UU.
Trump, hablando el 3 de enero en Mar-a-Lago, dijo que las compañías petroleras estadounidenses «entrarían, gastarían miles de millones de dólares» y arreglarían la infraestructura petrolera de Venezuela «gravemente rota», añadiendo que las empresas serían «reembolsadas». Las compañías petroleras no se han comprometido públicamente a nuevas inversiones. En declaraciones citadas por múltiples medios, Chevron dijo que cumpliría con las leyes y regulaciones relevantes, y observadores de la industria señalaron que una reentrada a gran escala requeriría claras protecciones legales y garantías de seguridad.
El crudo de Venezuela es en gran parte extrapesado y alto en azufre, concentrado en el Cinturón del Orinoco. Esto lo hace más costoso de producir y requiere mezclas o capacidad de refinación especializada. En los últimos años, las sanciones de EE.UU. desviaron gran parte de las exportaciones de crudo de Venezuela hacia China, donde refinadores independientes e intermediarios han tomado cargamentos con descuento. Los analistas dicen que un cambio en las sanciones podría redirigir barriles de vuelta a refinerías de la Costa del Golfo de EE.UU. construidas para procesar grados pesados, pero eso por sí solo no resolvería los problemas operativos más profundos de Venezuela.
Chevron es la única gran compañía petrolera de EE.UU. que ha mantenido presencia en Venezuela en los últimos años bajo autorizaciones de EE.UU., y sus empresas conjuntas han representado en ocasiones alrededor de un cuarto de la producción de Venezuela, según informes de CNBC y Bloomberg. Otros productores estadounidenses tienen largas historias contenciosas en Venezuela. Exxon Mobil y ConocoPhillips se retiraron durante las revisiones contractuales y la campaña de nacionalización bajo el presidente Hugo Chávez, prevaleciendo después en arbitrajes internacionales en diversos grados; el ritmo y escala de cualquier reembolso han variado entre casos y a menudo han sido parciales.
Incluso si se relajan las sanciones, los analistas advirtieron que el caso de inversión es incierto. Los mercados globales de petróleo han estado relativamente bien abastecidos, y pronósticos citados por Reuters sitúan los precios de referencia en el rango de 50 a mediados de 50 dólares por barril para 2026. A esos niveles, los proyectos de crudo pesado de Venezuela —a menudo intensivos en capital y técnicamente complejos— pueden ser difíciles de justificar sin términos fiscales altamente favorables y condiciones operativas estables.
En contraste, la vecina Guyana ha atraído grandes inversiones lideradas por Exxon Mobil mientras aumenta la producción offshore de crudo más ligero bajo términos considerados favorables para los inversores, aunque su desarrollo también ha estado ensombrecido por una disputa territorial de larga data entre Guyana y Venezuela.
Consultoras como Wood Mackenzie han argumentado que Venezuela podría aumentar la producción relativamente rápido reparando pozos y mejorando las operaciones diarias si se levantaran las sanciones y regresara el apoyo operativo y financiero. Pero los analistas también dicen que sostener una recuperación mayor requeriría grandes nuevas inversiones —potencialmente decenas de miles de millones de dólares— y años de trabajo para reconstruir la infraestructura deteriorada y restaurar la capacidad calificada en toda la industria.
Por ahora, las perspectivas inmediatas siguen dominadas por la política. Con la captura de Maduro e incertidumbre sobre el liderazgo y gobernanza de Venezuela, ejecutivos energéticos y analistas dicen que las empresas probablemente insistirán en una clara ejecutabilidad contractual y garantías de seguridad antes de comprometer capital significativo nuevo —condiciones que podrían tomar tiempo para establecerse incluso bajo una transición respaldada internacionalmente.
