米国が日本と協力して円を支える可能性が示唆されたことで、トレーダーと投資家の注目を集めている。単独の日本介入では効果が限定的との見方が強かったが、この噂が市場の流れを変えた。
先週末、円の弱含みが続くなか、日米による協調介入の可能性が浮上し、市場参加者の戦略を一変させた。ウブエス証券日本支社のチーフエコノミスト、足立正道氏は「日本単独の介入では効果が薄いという共通認識があったが、米国側の参加可能性が出てきたことで、皆が驚いた」と語る。
円は10月に自民党総裁に就任した高市早苗首相就任以降、着実に下落し、対ドルで147円台から159円を超える水準まで達した。これに伴い、国債は下落し、株価は上昇するいわゆる「高市トレード」が進行中だ。こうした背景で、協調介入の示唆は為替市場に大きな影響を与え、投資家のポジション見直しを促している。
日本と米国の為替政策は長年連動しており、過去の事例からも協調行動が通貨安定に寄与する可能性が高い。市場関係者は、この噂が現実化すれば円の反転を期待しているが、公式発表を待つ状況だ。
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26日朝の東京株式市場で、日経平均株価は円高進行を受けて一時1000ポイント超の下落となり、5万3000円を割り込んだ。ドル安・円高の動きは日米当局の為替介入観測を強め、市場に警戒感が広がっている。
財務省の月次データで確認されたように、日本は今月、円を支えるための直接的な市場介入を避けた。米国との協調行動への懸念を活用した戦略により、ドルに対する円相場は160円台の端から154円台へ改善した。このアプローチは、選挙を控えた経済圧力下で短期的な緩和をもたらしている。
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2026年1月24日、金曜日、円相場は日本当局の市場介入の憶測が高まる中、8月以来最大の1日上昇を記録した。ドルに対する円は最大1.75%上昇し、155.63円まで買われ、今年の最強水準となった。この動きは、連邦準備制度ニューヨーク連銀が金融機関に為替レートを問い合わせたとの報告がきっかけとなった。
米国が戦後80年ぶりに世界経済秩序の主導権を放棄しようとする中、日本は自由貿易体制の漂流を防ぐリーダーシップを発揮すべきだという社説が掲載された。トランプ政権の関税政策が金融市場にリスクをもたらす可能性を警告し、CPTPPの拡大を提言している。
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日本銀行は12月20日の会合で政策金利を約0.75％に引き上げました。この決定は、米国の関税政策と春闘賃上げの見通しを考慮したものです。主要銀行は預金金利と貸出金利を引き上げ、世帯に影響を与えます。
日本財務大臣の片山さつき氏は12月14日、仙台での講演で、日本銀行の予想される利上げを事実上容認する姿勢を示した。「私たちと日銀の間に大きな相違はない」と述べ、報道が流れていることへの対応としてこの発言をした。
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日本銀行は、連邦準備制度理事会（FRB）のジェローム・パウエル議長を支持する中央銀行の共同声明への署名を見送った。これは政治への関与を避ける同行の長年の慣行に沿ったもので、政府の米国との関係を考慮した結果だ。