米国上院農業委員会は2025年11月10日、商品先物取引委員会にデジタル商品の主な監督権限を与える超党派の法案草案を発表した。ジョン・ブーズマン上院議員とコーリー・ブッカー上院議員が主導するこの立法は、暗号通貨セクターの規制境界を明確化することを目的としている。主要な市場構造問題に対処しているものの、分散型金融や資産定義の詳細は未解決のままだ。
2025年11月10日月曜日、連邦政府が再開された直後、上院農業委員会は超党派の暗号市場構造法案の議論草案を公開した。アーカンソー州の共和党委員長ジョン・ブーズマン氏とニュージャージー州の民主党上院議員コーリー・ブーカー氏が共同で提案を導入し、これは商品先物取引委員会（CFTC）のもとでデジタル商品の提供と販売に対する規制システムを確立するものである。この動きは、2025年7月に下院で承認されたClarity Actを基盤とし、CFTCと証券取引委員会（SEC）の監督範囲を明確化することを目指している。
草案は、デジタル資産の取引に対するCFTCの主権限を割り当て、同機関にデジタル商品取引所、ブローカー、ディーラーの規制権限を与える。スポット市場に対する要件として、資金分離、利益相反管理、顧客開示、関連取引の禁止が含まれる。ビットコインやイーサリアムなどの暗号通貨はCFTCの監督下でデジタル商品として分類される。デジタル商品は、分散型台帳を介してピアツーピアで譲渡可能な交換可能な資産と定義され、証券、ステーブルコイン、従来の商品は除外される。
しかし、重要な側面がさらなるフィードバックのために括弧書きのままである。分散型金融に関するセクション208は入力の募集が示されており、「blockchain」、「blockchainプロトコル」、「デジタル商品」などの用語の定義は最終決定されていない。上院銀行委員会の2025年7月のResponsible Financial Innovation Act（RFI Act）はこれを補完し、SECが監督する「ancillary assets」、すなわち伝統的な証券と同一に規制されない準暗号証券を扱う。
ブーカー上院議員はプレスリリースで消費者保護を強調した：「これまで以上に多くのアメリカ人が新しい金融市場や決済システムに参加しており、議会は消費者を捕食的な慣行から守り、市場の安全を維持し、悪意ある行為者が規制の隙を悪用するのを防ぐために、規制枠組みを強化・拡大する措置を講じなければならない。」
法案の今後の道筋は、委員会のマークアップとRFI Actとの調整を含み、最終通過を2026年初頭まで遅らせる可能性がある。CFTC暫定委員長キャロライン・ファム氏は、取引所が暗号通貨をサポートし、レバレッジ取引を含む関連努力を進めている。業界にとっては、この草案はより明確なルールへのシフトを示唆し、保管、取引、分散型金融における企業の規制負担を軽減する可能性があるが、機関間の調整とCFTCの十分な資金は依然として懸念事項である。
