El Noveno Informe Anual de Relojes Suizos de Morgan Stanley, publicado el 18 de febrero de 2026, revela un mercado de relojes suizos concentrado con envíos de unidades en declive pero valores de exportación estables. El informe destaca el dominio de unas pocas marcas principales y la creciente importancia de los relojes de gama ultraalta. Estima las exportaciones de relojes suizos en 24.400 millones de CHF para 2025, un 1,7 % menos que el año anterior.
El informe detalla que Suiza exportó 14,6 millones de relojes en 2025, lo que marca un mínimo en varias décadas y un descenso del 51 % desde el pico de 2011 de 29,8 millones de unidades. Esto incluye 9,4 millones de relojes de cuarzo y 5,2 millones mecánicos, con un total de unidades un 4,8 % menos interanual. A pesar de la caída en volumen, el valor de exportación de relojes de pulsera y terminados alcanzó los 24.400 millones de CHF, un 1,7 % menos que en 2024 pero aún por encima de los niveles de 2019, según datos de la Fédération de l’Industrie Horlogère (FHS). nnLa concentración del mercado se ha intensificado, con cuatro marcas —Rolex, Cartier, Audemars Piguet y Omega— representando el 55 % de las ventas totales de la industria, frente al 52,4 % en 2024. Entre las marcas de propiedad privada, Rolex, Patek Philippe, Audemars Piguet y Richard Mille ostentan el 49,1 % de cuota de mercado, ganando 220 puntos básicos interanuales y 1.240 puntos básicos desde 2019. El informe estima el pool de beneficios de la industria en 7.900 millones de CHF, con estas cuatro marcas privadas capturando el 76 % con un margen operativo del 33 %, mientras que los grupos cotizados como Swatch Group, Richemont y LVMH se quedan con el 18 % con márgenes del 10 % . nnEl crecimiento está impulsado por los segmentos de gama alta, donde los relojes con precios superiores a 50.000 CHF representan el 37 % del valor de exportación y el 89 % del crecimiento de 2025, a pesar de suponer solo el 1,4 % de las unidades. Las cifras específicas por marca muestran que Rolex lidera con 11.002 millones de CHF en ventas al por mayor, 1,15 millones de unidades y un precio medio de venta de 14.000 CHF, un 6 % más interanual. Cartier le sigue con 3.488 millones de CHF en ventas y 695.000 unidades, con el 8,7 % de cuota de mercado. Audemars Piguet reportó 2.600 millones de CHF en ingresos, un 9 % más, convirtiéndose en la tercera por facturación, con la línea Royal Oak representando el 88 % de las ventas. Patek Philippe alcanzó los 2.500 millones de CHF, un 9 % más, con 72.000 unidades producidas. nnEl informe señala la estagnación de Omega en torno a los 2.200 millones de CHF durante más de una década, cayendo al quinto lugar. Jacob & Co. creció más rápido, con ingresos un 14 % más hasta 180 millones de CHF y unidades un 24 % más. El número de marcas que superan los 1.000 millones de CHF en ventas cayó a seis, ya que Longines descendió un 18 % a 920 millones de CHF. En general, el análisis retrata una industria que se desplaza hacia menos unidades, precios más altos y control por parte de un puñado de actores.