Les analystes ont réduit les estimations de livraisons de véhicules de Tesla pour la troisième année consécutive, citant une demande plus faible et des investissements croissants dans les technologies autonomes. Le virage du PDG Elon Musk vers les robotaxis et les robots humanoïdes suscite des inquiétudes sur la trésorerie pour ce constructeur de véhicules électriques. Malgré les défis à court terme, l'accent reste mis sur les perspectives à long terme dans la conduite autonome et la robotique.
Tesla fait face à des prévisions de livraisons de véhicules en baisse pour 2026, marquant potentiellement une troisième année consécutive de contraction. Des analystes, dont ceux de Morgan Stanley et Morningstar, ont revu à la baisse leurs attentes de croissance, les projections se situant désormais autour de 3,8 % contre 8,2 % en janvier. L'analyste de Morningstar Seth Goldstein estime que les livraisons pourraient chuter de près de 5 % cette année. Les facteurs contributifs incluent la perte des crédits d'impôt pour les VE aux États-Unis, une concurrence accrue en Europe et une adoption décevante des variantes Model 3 et Model Y à prix réduit de Tesla. Les livraisons ont baissé en 2024 en raison de coûts d'emprunt élevés, d'une gamme de produits vieillissante et d'une réception mitigée du Cybertruck. La tendance s'est poursuivie en 2025, aggravée par le backlash lié aux associations politiques du PDG Elon Musk. Bien que les ventes en Europe montrent des signes de stabilisation et que les ventes de véhicules fabriqués en Chine aient augmenté pour le quatrième mois consécutif en février, la demande globale n'a pas répondu aux attentes. L'entreprise prévoit de doubler ses dépenses d'investissement à plus de 20 milliards de dollars, en se concentrant sur les robotaxis, les robots humanoïdes et les logiciels de conduite autonome. Ce virage devrait entraîner un flux de trésorerie libre négatif d'environ 5,19 milliards de dollars en 2026, selon les données de LSEG, Morgan Stanley prévoyant une consommation dépassant 8 milliards de dollars. Tesla a terminé 2025 avec 44,06 milliards de dollars en liquidités, équivalents de liquidités et investissements. Le directeur financier Vaibhav Taneja a indiqué que des financements supplémentaires pourraient provenir de la dette ou de ressources internes. Ces pressions soulignent la nécessité pour Musk d'avancer les innovations en conduite autonome complète et en robotique, qui soutiennent la valorisation de 1 500 milliards de dollars de Tesla. L'entreprise a perdu sa position de premier constructeur de VE au profit de BYD en Chine en 2025, et ses actions ont chuté de plus de 20 % par rapport à leur pic de décembre. Les analystes continuent de mettre l'accent sur le potentiel de Tesla dans les véhicules autonomes et la robotique, tout en surveillant étroitement la trésorerie et les indicateurs de livraisons.
