Uma análise recente argumenta que as finanças descentralizadas (DeFi) falharam em cumprir sua promessa de bancarizar os desbancarizados ao se construírem meramente sobre a infraestrutura financeira tradicional existente. Em vez de criar novos trilhos financeiros, o DeFi depende de bancos, reguladores e sistemas centralizados para suas operações principais. Essa dependência limita sua acessibilidade àqueles já excluídos do sistema.
As finanças descentralizadas surgiram com uma narrativa convincente: bilhões de pessoas em todo o mundo estão desbancarizadas devido à lentidão, exclusão, custo e viés em favor dos incumbentes das finanças tradicionais. As blockchains, sendo abertas, sem permissão, globais e neutras, deveriam fornecer uma solução bancarizando os desbancarizados. No entanto, após cinco anos de crescimento, o DeFi não deslocou as finanças tradicionais, mas as envolveu, de acordo com um artigo de opinião do crypto.news publicado em 11 de janeiro de 2026. O artigo destaca que os essenciais do DeFi —dinheiro, identidade, precificação, acesso e liquidez— ainda derivam de bancos, reguladores e infraestrutura centralizada. Stablecoins como Tether (USDT) e USD Coin (USDC), que impulsionam a atividade on-chain, são respaldadas principalmente por depósitos bancários, títulos do Tesouro ou equivalentes de caixa sob custódia no sistema tradicional. On-ramps e off-ramps de fiat são gerenciados por intermediários regulados que controlam o acesso. Dados de preço vêm de exchanges centralizadas via oráculos, e o acesso do usuário depende de app stores, navegadores, provedores de nuvem e redes de pagamento dentro da ordem financeira existente. Essa dependência estrutural significa que o DeFi não pode alcançar aqueles excluídos pelas finanças tradicionais. Os desbancarizados não carecem apenas de produtos como otimizadores de rendimento ou exchanges descentralizadas, mas de infraestrutura fundamental: identidade confiável, conectividade, custódia, pagamentos e resolução de disputas. O DeFi assume internet estável, eletricidade, dispositivos, identidade e recurso legal —exatamente o que muitas populações desbancarizadas não têm. Como o texto afirma, «O DeFi assume que você pode adquirir stablecoins por meio de gateways regulados. Assume que você pode proteger chaves privadas. Assume que você pode corrigir erros». A indústria, segundo a análise, seguiu o caminho de menor resistência, otimizando para velocidade, eficiência de capital e integração com bancos em vez de reconstruir do zero. Isso levou à dependência: quando reguladores apertam, a liquidez contrai; quando bancos falham, stablecoins oscilam. A adoção do DeFi alinha-se assim com riqueza e acesso, beneficiando traders, fundos e instituições sobre pequenos comerciantes em lugares como Lagos ou famílias no interior da Índia. A verdadeira mudança requer trabalho pouco glamoroso: novos sistemas de pagamento sem contas bancárias, soluções de identidade independentes de emissão estatal e modelos de custódia para usuários não técnicos. Sem construir trilhos reais —em vez de wrappers ou espelhos—, o DeFi permanece como «parasitismo financeiro com melhor UX», otimizando para capital, não para pessoas. A próxima fase exige se afastar dos centros financeiros em direção a infraestrutura inclusiva.