Un análisis reciente argumenta que las finanzas descentralizadas (DeFi) han fallado en cumplir su promesa de bancarizar a los no bancarizados al construirse simplemente sobre la infraestructura financiera tradicional existente. En lugar de crear nuevos rieles financieros, DeFi depende de bancos, reguladores y sistemas centralizados para sus operaciones principales. Esta dependencia limita su accesibilidad para aquellos ya excluidos del sistema.
Las finanzas descentralizadas surgieron con una narrativa convincente: miles de millones de personas en todo el mundo están sin bancarizar debido a la lentitud, exclusión, costo y sesgo hacia los incumbentes de las finanzas tradicionales. Las blockchains, al ser abiertas, sin permisos, globales y neutrales, debían proporcionar una solución bancarizando a los no bancarizados. Sin embargo, después de cinco años de crecimiento, DeFi no ha desplazado a las finanzas tradicionales, sino que las ha envuelto, según un artículo de opinión de crypto.news publicado el 11 de enero de 2026. El artículo destaca que los elementos esenciales de DeFi —dinero, identidad, precios, acceso y liquidez— aún provienen de bancos, reguladores e infraestructura centralizada. Stablecoins como Tether (USDT) y USD Coin (USDC), que impulsan la actividad en cadena, están respaldadas principalmente por depósitos bancarios, letras del Tesoro o equivalentes de efectivo en custodia en el sistema tradicional. Las rampas de entrada y salida de fiat son gestionadas por intermediarios regulados que controlan el acceso. Los datos de precios provienen de exchanges centralizados a través de oráculos, y el acceso del usuario depende de tiendas de aplicaciones, navegadores, proveedores de nube y redes de pagos dentro del orden financiero existente. Esta dependencia estructural significa que DeFi no puede llegar a aquellos excluidos por las finanzas tradicionales. Los no bancarizados carecen no solo de productos como optimizadores de rendimiento o exchanges descentralizados, sino de infraestructura fundamental: identidad confiable, conectividad, custodia, pagos y resolución de disputas. DeFi asume internet estable, electricidad, dispositivos, identidad y recurso legal, precisamente lo que muchas poblaciones no bancarizadas no tienen. Como afirma el artículo, «DeFi asume que puedes adquirir stablecoins a través de puertas reguladas. Asume que puedes salvaguardar claves privadas. Asume que puedes resolver errores». La industria, según el análisis, siguió el camino de menor resistencia, optimizando para velocidad, eficiencia de capital e integración con bancos en lugar de reconstruir desde cero. Esto ha llevado a una dependencia: cuando los reguladores aprietan, la liquidez se contrae; cuando los bancos fallan, las stablecoins tambalean. La adopción de DeFi se alinea así con la riqueza y el acceso, beneficiando a traders, fondos e instituciones por encima de pequeños comerciantes en lugares como Lagos o familias en la India rural. El verdadero cambio requiere trabajo poco glamoroso: nuevos sistemas de pagos sin cuentas bancarias, soluciones de identidad independientes de la emisión estatal y modelos de custodia para usuarios no técnicos. Sin construir rieles reales —en lugar de envoltorios o espejos—, DeFi sigue siendo «parasitismo financiero con mejor UX», optimizando para el capital, no para las personas. La siguiente fase exige alejarse de los centros financieros hacia una infraestructura inclusiva.