Die Bank von Mexiko hat ihren Zinssenkungszyklus pausiert und den Leitzins bei 7,0 Prozent belassen, in ihrer ersten Geldpolitiksitzung des Jahres. Sie hat auch ihre Inflationserwartungen revidiert und die Konvergenz zum Ziel von 3,0 Prozent bis ins zweite Quartal 2027 verschoben. Analysten bemerken eine vorsichtige Haltung inmitten fiskalischer Auswirkungen und Aufwärtrisiken.
Der Vorstand der Bank von Mexiko (Banxico) entschied einstimmig am 6. Februar 2026, den Referenzzinssatz bei 7,0 Prozent zu belassen und den vorherigen Zinssenkungszyklus zu pausieren. Dieser Schritt wurde von den Märkten erwartet, angesichts der Notwendigkeit, die Auswirkungen fiskalischer Änderungen wie der Erhöhung der IEPS auf zuckerhaltige Getränke, Tabak und Alkohol sowie den Wechselkurs und die wirtschaftliche Schwäche zu bewerten. Banxico hat seine Prognosen für die allgemeine und zugrunde liegende Inflation über fünf Quartale angehoben und dabei die Effekte des fiskalischen Anpassungs berücksichtigt, merkte jedoch an, dass mehr Daten für eine vollständige Analyse benötigt werden. Es erwartet nun, dass die allgemeine Inflation dieses Jahr bei 3,5 Prozent endet, gegenüber zuvor 3,0 Prozent, und die zugrunde liegende bei 3,4 Prozent. Die Konvergenz zum Ziel von 3,0 Prozent wurde vom dritten Quartal 2026 ins zweite Quartal 2027 verschoben, was einen graduelleren Rückgang der Dienstleistungsinflation widerspiegelt. Die Zentralbank betonte, dass der Senkungszyklus nicht beendet ist, zukünftige Anpassungen jedoch von Inflationsantrieben wie Kostenpressuren, Peso-Abwertung, geopolitischen Konflikten und Klimawirkungen abhängen. Das Risikogleichgewicht ist ausgeglichener, aber mit Aufwärtstendenz, insbesondere da die zugrunde liegende Inflation 16 Halbmonate über 4 Prozent lag. Analysten lobten die Pause als angemessen, um Glaubwürdigkeit zu wahren. Julio Ruíz von Citi Mexico nannte den Ton des Kommuniqués „tauben“, was auf weitere Senkungen im März hindeutet, falls Inflationsspitzen temporär sind. Carlos Serrano von BBVA Mexico erwartet zwei weitere Senkungen dieses Jahr auf 6,5 Prozent, sofern sie die Inflationserwartungen nicht beeinträchtigen. Andere wie Paulina Anciola und Iván Arias von Banamex prognostizieren eine weitere Pause im März und Senkungen im Mai, während Liam Peach von Capital Economics Raum für einen Rückgang auf 6,25 Prozent sieht. Diese Entscheidung stimmt mit der Pause der Federal Reserve in den USA überein und unterstreicht die Verflechtungen der Geldpolitik. Banxico betonte sein Engagement für eine niedrige und stabile Inflationsumgebung.
