Le secteur sud-africain des métaux du groupe platine a connu un fort rebond, les prix en hausse entraînant des profits, dividendes et impôts plus élevés pour le Trésor national. Cette reprise fait suite à une décision de la Commission européenne d’assouplir les restrictions sur les véhicules à moteur à combustion interne. Ce développement apporte un soulagement au milieu des préoccupations sur l’adoption des véhicules électriques.
La saison des résultats des producteurs sud-africains de métaux du groupe platine (PGM) s’est achevée sur une note positive, marquée par des prix, profits, dividendes et contributions fiscales en hausse par rapport à l’année précédente. L’Afrique du Sud détient environ 70 % des réserves et ressources connues de PGM dans le monde et bénéficie d’une demande renouvelée qui a propulsé les prix après des années de dépression économique sectorielle. Les prix du platine ont plus que doublé au cours des 12 derniers mois pour atteindre près de 2 200 $ l’once, tandis que le palladium a grimpé de 75 % à environ 1 682 $, selon les données de Johnson Matthey. Bien que les prix aient modéré depuis leurs pics de fin janvier, les fondamentaux soutiennent un possible rallye durable. Un facteur clé a été l’annonce de décembre de la Commission européenne qui a de facto levé l’interdiction prévue en 2035 sur les ventes de véhicules à moteur à combustion interne (ICE), sous la pression de pays comme l’Allemagne aux industries automobiles importantes. À la place, l’UE vise des réductions substantielles des émissions de CO2 des nouvelles voitures. Les PGM sont depuis longtemps essentiels aux autocatalyseurs des moteurs ICE, contrairement aux véhicules électriques (VE) qui n’en ont pas besoin. Le PDG d’Impala Platinum, Nico Muller, a déclaré lors d’un appel presse : « La dégradation continue des taux de pénétration des véhicules VE – nous pensons qu’il y a de fortes chances que cela se poursuive. » Il a ajouté : « Il est de notre avis que le rythme d’électrification des véhicules baisse et continuera de baisser. » Le PDG de Northam Platinum, Paul Dunne, a souligné que ce revirement de politique de l’UE sous-tend l’optimisme du secteur. La popularité croissante des véhicules hybrides, qui consomment plus de PGM que les modèles ICE purs, y contribue aussi, tout comme le resserrement des approvisionnements dû à des sous-investissements passés et une économie mondiale en amélioration. Ce rebond aide le Trésor sud-africain à gérer la dette nationale, qui atteint 78,9 % du PIB. Les impôts miniers ont représenté 40 % de l’impôt sur les sociétés en 2022, tirés par les PGM, selon les analystes de Morgan Stanley, avec des recettes exceptionnelles potentielles en 2026 et 2027 si les prix tiennent. Impala Platinum a versé 4 milliards de rands en impôts et redevances pour les six mois à décembre, contre 800 millions l’année d’avant. Northam a payé près de 1 milliard de rands en impôts, plus du double de la période précédente, les redevances presque triplant à 630 millions de rands. Sibanye-Stillwater a déclaré 2,4 milliards de rands en impôts pour l’exercice 2025, contre 1,4 milliard en 2024. Ce rallye, associé aux performances de l’or, soutient le taux de change du rand. Cependant, l’escalade du conflit au Moyen-Orient risque d’entraîner une flambée des prix mondiaux et un ralentissement de la croissance, pouvant réduire la demande de PGM. Muller a noté : « Nous sommes une industrie marquée par de longs hivers et de courts étés. »
