Tesla rapporterade 46% lägre vinster för helåret 2025 på 3,8 miljarder dollar — första årliga intäktsnedgången — på grund av sjunkande fordonsleveranser, konkurrens och förlorade EV-skattelättnader. Trots Q4-utmaningar slog man vinstprognoser, avslöjade strategisk skift mot 'fysisk AI' inklusive nedläggning av Model S/X-produktion, lansering av TerraFab-chippfabrik, upprampning av robotaxis och Optimus-robortar samt planerad capex över 20 miljarder dollar, vilket ger analytikeroptimism och forward P/E på 196 mot bilkonkurrenter.
Tesla släppte Q4- och helårsresultat 2025 den 28 januari 2026 och belyste kampen i bilkärnan parallellt med ett djärvt pivoterande mot AI, robotik och autonomi. Årsintäkterna sjönk till 94,8 miljarder dollar från 97,7 miljarder 2024, vinster rasade 46% till 3,8 miljarder — lägst sedan pandemin. Q4-intäkter 24,9 miljarder (i linje med prognoser), men vinster ner 61% till 840 miljoner; justerat EPS 0,50 dollar slog förväntan 0,45 dollar. Fordonsintäkter ner 10% till 69,5 miljarder på 1,64 miljoner leveranser (–8,6% eller 153 000 enheter), inklusive 16% Q4-nedgång. Faktorer: konkurrens från BYD (nu störst rena EV-säljare), utgången av 7 500 dollar USA EV-skattelättnader sept 2024 (16% försäljningsfall efter), 27% europeisk försäljningsminskning, bojkotter p.g.a. VD Elon Musks politik, svaga Cybertruck-försäljningar (59 000 enheter totalt 2024-2025 vs. 2M förbeställningar), lägre regulatoriska krediter. Musk viftade bort leveransfall, 'Jag är okej med det', och öppnade samtalet med att uppdatera Teslas mission till 'otrolig överflöd' via autonomi och robotik. Positiva noter: energilagring +27% till 12,8 miljarder (marginal 29,8%, Q4 +25% till 3,8 miljarder p.g.a. Megapack/AI-efterfrågan); tjänster +18%; Full Self-Driving-prenumerationer 1,1 miljoner användare (+38%). Bruttomarginaler upp till 20,1% från 16,3%. Pivoten lägger ner Model S/X-produktion (3% av försäljning) Q2 2026 för att omdisponera Fremont till Optimus-mänskliga robotar, mål 1 miljon enheter årligen. Musk meddelade Optimus Gen 3/V3-avtäckning Q1 2026, volymproduktion årsslut/2027; analytiker Jed Dorsheimer (William Blair) projicerar 25 miljarder dollar årlig intäkt från 500 000 enheter à 50 000 dollar. Robotaxi-insatser utser 2026 som 'ramp-år', utökar tjänst (500+ fordon i Austin/SF, säkerhetsövervakare borttagna i Austin) till sju städer mitt på året. Planer inkluderar >20 miljarder dollar capex 2026 för sex fabriker (Cybercab robotaxis, Semi, Optimus) och TerraFab, ny intern chippfabrik kostande hundratals miljarder för kontroll av AI/robotik-hårdvara/mjukvara. Tesla kan begränsa halvtrailers/Roadsters men tonar ner leverans-EV. 2 miljarder dollar i xAI-investering stöder självkörande/robotik. Trots kassa-bränningsrisker >5 miljarder är analytiker positiva: Roths Craig Irwin (Köp, mål 505 dollar), UBS (352), Wedbush Dan Ives (70% autonom marknadsandel), Morningstar om lönsamhet. Aktier upp ~5% efter resultat till 436,73 dollar (trailing P/E ~300-400), nu forward P/E 196 —långt över GM/Fords en-siffriga — speglar skift till tech/AI-värdering bortom bilar.
