Tesla reportó una caída del 46% en las ganancias del año completo 2025, hasta 3.800 millones de dólares —el primer descenso anual de ingresos— debido a entregas de vehículos a la baja, competencia y pérdida de créditos fiscales para VE. A pesar de los desafíos del cuarto trimestre, superó las estimaciones de ganancias, reveló un cambio estratégico hacia 'IA física' que incluye eliminar la producción de Model S/X, lanzar la fábrica de chips TerraFab, acelerar robotaxis y robots Optimus, y planificar una inversión de más de 20.000 millones de dólares, lo que alimenta el optimismo de los analistas y una ratio P/E forward de 196 frente a competidores automovilísticos.
Tesla publicó sus resultados del cuarto trimestre y del año completo 2025 el 28 de enero de 2026, destacando las dificultades en su núcleo automovilístico junto con un audaz pivote hacia IA, robótica y autonomía. Los ingresos anuales cayeron a 94.800 millones de dólares desde 97.700 millones en 2024, con las ganancias desplomándose un 46% a 3.800 millones de dólares —el nivel más bajo desde la pandemia—. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron 24.900 millones de dólares (en línea con las previsiones), pero las ganancias cayeron un 61% a 840 millones de dólares; el EPS ajustado de 0,50 dólares superó las expectativas de 0,45 dólares. Los ingresos automovilísticos declinaron un 10% a 69.500 millones de dólares con 1,64 millones de entregas (baja del 8,6% o 153.000 unidades), incluyendo una caída del 16% en el cuarto trimestre. Los factores incluyeron competencia de BYD (ahora el principal vendedor puro de VE), expiración de los créditos fiscales de 7.500 dólares para VE en EE.UU. en septiembre de 2024 (causando una caída del 16% en ventas post-expiración), caída del 27% en ventas europeas, boicots por la política del CEO Elon Musk, ventas débiles del Cybertruck (59.000 unidades totales en 2024-2025 frente a 2 millones de pedidos anticipados) y menores créditos regulatorios. Musk desestimó las caídas en entregas, afirmando 'Estoy bien con eso', e inició la llamada actualizando la misión de Tesla para perseguir 'una abundancia increíble' vía autonomía y robótica. Notas positivas: los ingresos por almacenamiento de energía se dispararon un 27% a 12.800 millones de dólares (margen del 29,8%, cuarto trimestre +25% a 3.800 millones de dólares por demanda de Megapack/IA); servicios +18%; suscripciones a Full Self-Driving alcanzaron 1,1 millones de usuarios (+38%). Los márgenes brutos subieron al 20,1% desde el 16,3%. El pivote elimina la producción de Model S/X (3% de ventas) en el segundo trimestre de 2026 para repurponer Fremont para robots humanoides Optimus, con objetivo de 1 millón de unidades anuales. Musk anunció la presentación de Optimus Gen 3/V3 en el primer trimestre de 2026, producción en volumen para fin de año/2027; el analista Jed Dorsheimer (William Blair) proyecta 25.000 millones de dólares anuales de ingresos con 500.000 unidades a 50.000 dólares cada una. Los esfuerzos en robotaxi designan 2026 como el 'año de aceleración', expandiendo el servicio (más de 500 vehículos en Austin/SF, monitores de seguridad eliminados en Austin) a siete ciudades para mediados de año. Los planes incluyen más de 20.000 millones de dólares de capex en 2026 para seis fábricas (Cybercab robotaxis, Semi, Optimus) y TerraFab, una nueva fábrica de chips interna que costará cientos de miles de millones para controlar hardware/software de IA/robótica. Tesla podría limitar semirremolques/Roadsters pero de-emphasiza EVs de entrega. Una inversión de 2.000 millones de dólares en xAI apoya conducción autónoma/robótica. A pesar de riesgos de quema de caja >5.000 millones de dólares, los analistas son optimistas: Craig Irwin de Roth (Compra, objetivo 505 dólares), UBS (352 dólares), Dan Ives de Wedbush (70% cuota de mercado autónomo), Morningstar sobre rentabilidad. Las acciones subieron ~5% post-resultados a 436,73 dólares (P/E trailing ~300-400), ahora con P/E forward 196 —muy por encima de los dígitos simples de GM/Ford— reflejando un cambio de valoración tech/IA más allá de autos.
