Tesla publicará sus entregas de vehículos eléctricos del cuarto trimestre el 2 de enero o alrededor de esa fecha, cerrando un segundo año de ventas en declive en medio de una feroz competencia. A pesar de un aumento del 25 % en sus acciones en 2025, la alta valoración de la compañía genera dudas sobre su atractivo como inversión. Los inversores están atentos a productos futuros como el Cybercab y Optimus, pero los desafíos a corto plazo predominan.
Tesla, uno de los mayores fabricantes de vehículos eléctricos del mundo, se enfrenta a una demanda debilitada mientras rivales más baratos erosionan su posición en el mercado. La compañía entregó 1,79 millones de vehículos eléctricos en 2024, un descenso del 1 % respecto al año anterior y su primera caída anual desde el lanzamiento del Model S en 2011. Esta tendencia empeoró en 2025, con entregas que cayeron un 6 % interanual en los primeros tres trimestres hasta el 30 de septiembre. Los analistas esperan alrededor de 450.000 vehículos en el cuarto trimestre, lo que elevaría el total anual a 1,67 millones, un 7 % menos que en 2024.
La competencia, particularmente de BYD, se intensifica en mercados clave. El Dolphin Surf de BYD se vende por 26.900 dólares en Europa, en comparación con los 44.300 dólares del Model 3 de Tesla. En noviembre, las ventas europeas de Tesla cayeron un 12 % interanual, o más del 36 % excluyendo Noruega debido a créditos fiscales que expiraron. Su cuota de mercado allí bajó al 1,6 % desde el 2,4 % un año antes.
A pesar de estos vientos en contra, las acciones de Tesla han subido más del 25 % en 2025, cotizando cerca de máximos históricos por el optimismo ante productos próximos. El robotaxi Cybercab está previsto para producción masiva en 2026, dependiendo de un software de conducción totalmente autónoma que aún no está aprobado para uso sin supervisión en EE. UU. El rival Waymo ya realiza 450.000 viajes autónomos remunerados a la semana en cinco ciudades. El director ejecutivo Elon Musk prevé que el robot humanoide Optimus genere 10 billones de dólares en ingresos a largo plazo, superando potencialmente en número a los humanos para 2040, con producción masiva prevista para finales de 2026 y escalando hasta 1 millón de unidades al año.
Sin embargo, más del 70 % de los ingresos de Tesla aún provienen de ventas de vehículos eléctricos. Con beneficios de los últimos 12 meses de 1,44 dólares por acción, la ratio precio-beneficios de la acción es de 322, casi 10 veces los 33 del Nasdaq-100 y muy superior a competidores como Broadcom en el club de 1 billón de dólares. Esta valoración, en medio de descensos en los beneficios, sugiere riesgos de corrección antes de que los nuevos productos aporten de manera significativa.
