Continuando la cobertura de los desafíos de Tesla en vehículos eléctricos (ver análisis del fallo en Q4 del 5 de enero), el analista de UBS Joseph Spak mantuvo el 5 de enero una calificación de 'venta' con objetivo de 247 dólares, argumentando que las iniciativas de IA como robotaxi y Optimus están sobrevaloradas en medio de ventas de VE en declive y pronósticos de ganancias recortados: gran parte del potencial alcista ya está incorporado pese al progreso tecnológico.
Como se detalló en informes previos de EV Headwinds sobre la caída en entregas de Q4 (418.000 frente a 423.000 esperadas) y pérdidas de cuota de mercado, la nota de Spak destaca cómo la subida de la acción de Tesla refleja expectativas infladas por IA por encima de fundamentales debilitados. Las estimaciones consensuadas de BPA para 2025/2026 han caído un 50% y 46% interanual respectivamente. Mientras reconoce avances tecnológicos, Spak señala que el mercado desvaloriza el negocio principal de VE de Tesla mientras asigna una prima a proyectos de IA: «Dada la valoración decreciente del negocio de VE de TSLA, el mercado ya está asignando un valor cada vez mayor a las iniciativas de IA. Aunque el TAM de estas iniciativas puede ser grande, también podrían estar más alejadas (especialmente Optimus)». Potenciales catalizadores para 2026 incluyen eliminar conductores de seguridad en robotaxi de Austin, expansiones de servicio, acceso público, actualizaciones de FSD, producción de Cybercab y Optimus V3, pero Spak enfatiza que estos ya están «(más que) incorporados al precio de la acción». Esta visión bajista de valoración contrasta con el consenso alcista (PT medio de 406 dólares) en medio de vientos en contra continuos para VE.
