Fortsatt bevakning av Teslas EV-utmaningar (se analys av Q4-miss den 5 jan), UBS-analytikern Joseph Spak behöll den 5 januari 'sälj'-betyg med 247美元-mål, och hävdade att AI-satsningar som robotaxi och Optimus är övervärderade mitt i sjunkande EV-försäljning och sänkta vinstprognoser — mycket uppsida redan inprisad trots tekniska framsteg.
Som beskrivits i tidigare EV Headwinds-rapportering om Q4:s leveransbrist (418 000 vs 423 000 förväntat) och marknadsandelsförluster framhåller Spaks not att Teslas stigande aktie speglar uppblåsta AI-förväntningar framför svagare fundamenta. Konsensusprognoser för EPS 2025/2026 har fallit 50 % och 46 % YoY. Medan han erkänner tekniska framsteg noterar Spak att marknaden undervärderar Teslas kärn-EV-verksamhet samtidigt som den tilldelar premie till AI-projekt: «Med en sjunkande värdering för TSLA:s EV-verksamhet tilldelar marknaden redan ett högre och högre värde till AI-satsningarna. Även om TAM för dessa satsningar kan vara stort, kan de också ligga längre fram (särskilt Optimus).» Potentiella katalysatorer 2026 inkluderar borttagning av säkerhetsförare för Austin robotaxi, tjänsteexpansioner, offentlig tillgång, FSD-uppdateringar, Cybercab-produktion och Optimus V3 — men Spak betonar att dessa är «redan (mer än) inprisade i aktiepriset.» Denna baisse-värderingsvy kontrasterar mot bullish konsensus (genomsnittligt PT 406 $) mitt i pågående EV-motvindar.
