Tesla akan melaporkan pengiriman kendaraan listrik kuartal keempat pada atau sekitar 2 Januari, menutup tahun kedua penurunan penjualan di tengah persaingan sengit. Meskipun kenaikan saham 25% pada 2025, valuasi tinggi perusahaan menimbulkan keraguan tentang daya tarik investasinya. Investor mengamati produk masa depan seperti Cybercab dan Optimus, tetapi tantangan jangka pendek mendominasi.
Tesla, salah satu produsen kendaraan listrik terbesar di dunia, bergulat dengan permintaan yang melemah karena pesaing yang lebih murah menggerus posisi pasarnya. Perusahaan mengirimkan 1,79 juta EV pada 2024, penurunan 1% dari tahun sebelumnya dan penurunan tahunan pertama sejak peluncuran Model S pada 2011. Tren ini memburuk pada 2025, dengan pengiriman turun 6% tahun-ke-tahun pada tiga kuartal pertama hingga 30 September. Analis memperkirakan sekitar 450.000 kendaraan pada kuartal keempat, membawa total tahunan menjadi 1,67 juta—penurunan 7% dari 2024.
Persaingan, khususnya dari BYD, semakin ketat di pasar kunci. Dolphin Surf milik BYD terjual seharga $26.900 di Eropa, dibandingkan Model 3 Tesla seharga $44.300. Pada November, penjualan Tesla di Eropa turun 12% tahun-ke-tahun, atau lebih dari 36% tidak termasuk Norwegia karena insentif pajak yang kedaluwarsa. Pangsa pasarnya turun menjadi 1,6% dari 2,4% setahun sebelumnya.
Meskipun demikian, saham Tesla naik lebih dari 25% pada 2025, diperdagangkan mendekati rekor tertinggi karena optimisme terhadap produk mendatang. Robotaxi Cybercab dijadwalkan produksi massal pada 2026, bergantung pada perangkat lunak self-driving penuh yang belum disetujui untuk penggunaan tanpa pengawasan di AS. Pesaing Waymo sudah menyelesaikan 450.000 perjalanan otonom berbayar per minggu di lima kota. CEO Elon Musk membayangkan robot humanoid Optimus menghasilkan $10 triliun pendapatan jangka panjang, berpotensi melebihi jumlah manusia pada 2040, dengan produksi massal di akhir 2026 dan skala hingga 1 juta unit per tahun.
Namun, lebih dari 70% pendapatan Tesla masih berasal dari penjualan EV. Dengan laba 12 bulan tertinggal $1,44 per saham, rasio harga-laba saham berada di 322—hampir 10 kali 33 Nasdaq-100 dan jauh melebihi rekan seperti Broadcom di klub $1 triliun. Valuasi ini, di tengah penurunan laba, menunjukkan risiko koreksi sebelum produk baru berkontribusi secara signifikan.
