Morgan Stanley telah menurunkan rating Tesla menjadi equal weight dari overweight, dengan alasan valuasi saham sudah mencakup ekspektasi tinggi untuk AI dan robotik di tengah perlambatan adopsi EV. Perusahaan tersebut memangkas prakiraan pengiriman, memproyeksikan penurunan 10,5% pada volume 2026. Saham turun sekitar 3% setelah pengumuman pada 8 Desember 2025.
Penurunan rating Morgan Stanley terhadap Tesla (NASDAQ:TSLA) menandai langkah pertama semacam itu dalam lebih dari dua tahun, mengubah rating menjadi equal weight dengan target harga $425. Analis Andrew Percoco menyoroti bahwa valuasi saham saat ini sekitar $440 sepenuhnya mencerminkan prospek ambisius untuk kecerdasan buatan, robotik, dan teknologi Full Self-Driving, meskipun ada tantangan di sektor kendaraan listrik. Bank tersebut memperkirakan penurunan 10,5% pada volume pengiriman Tesla untuk 2026 dan pengurangan 18,5% pada pengiriman kumulatif hingga 2040, didorong oleh erosi pangsa pasar.
Dominasi Tesla di pasar EV AS mencapai 41% pada kuartal ketiga 2025, tetapi persaingan semakin ketat, terutama di China di mana pesaing lokal seperti BYD dan Xiaomi merebut lebih banyak lahan. Secara global, penjualan EV naik 35% tahun-ke-tahun pada Q3 2025, dengan pabrikan warisan seperti General Motors dan Volkswagen melaporkan pertumbuhan EV lebih dari 100%. Namun, Morgan Stanley memperingatkan akan datangnya 'musim dingin EV', memproyeksikan penjualan kendaraan ringan AS pada 15,9 juta unit pada 2026, dengan volume EV turun 20% dan penetrasi pasar turun ke 6,5%.
Hasil kuartal ketiga 2025 Tesla menunjukkan pendapatan $28,1 miliar, naik 12% tahun-ke-tahun, dengan pendapatan otomotif $21,2 miliar (naik 6%) dan penyimpanan energi $3,4 miliar (naik 44%). Namun, margin kotor turun ke 18% dari 19,8%, dan EPS disesuaikan turun 31% menjadi $0,50. CEO Elon Musk menekankan pergeseran ke AI dan robotik, termasuk robot humanoid Optimus, menyatakan bahwa nilai masa depan perusahaan akan berasal dari inisiatif ini bukan EV.
Analis tetap terbagi, dengan konsensus rating 'Hold' dan target harga rata-rata $385,15. Piper Sandler mempertahankan rating overweight dengan target $500, mengutip perbaikan FSD, sementara penurunan menekankan risiko dari permintaan EV yang lebih lemah dan pertumbuhan masa depan yang sudah diharga.
