Morgan Stanley a dégradé Tesla à pondération égale contre surpondération, estimant que la valorisation de l'action intègre déjà de hautes attentes pour l'IA et la robotique au milieu d'un ralentissement de l'adoption des VE. La firme a réduit ses prévisions de livraisons, projetant un déclin de 10,5 % des volumes en 2026. L'action a chuté d'environ 3 % après l'annonce du 8 décembre 2025.
La dégradation de Morgan Stanley pour Tesla (NASDAQ:TSLA) marque sa première action de ce type en plus de deux ans, passant la note à pondération égale avec un objectif de prix de 425 $. L'analyste Andrew Percoco a souligné que la valorisation actuelle de l'action, autour de 440 $, intègre pleinement les perspectives ambitieuses en intelligence artificielle, robotique et technologie Full Self-Driving, malgré les défis dans le secteur des véhicules électriques. La banque anticipe une baisse de 10,5 % des volumes de livraisons de Tesla en 2026 et une réduction de 18,5 % des livraisons cumulées jusqu'en 2040, due à l'érosion de la part de marché.
La domination de Tesla sur le marché américain des VE était de 41 % au troisième trimestre 2025, mais la concurrence s'est intensifiée, notamment en Chine où des rivaux locaux comme BYD et Xiaomi ont gagné du terrain. À l'échelle mondiale, les ventes de VE ont augmenté de 35 % d'une année sur l'autre au T3 2025, les constructeurs traditionnels comme General Motors et Volkswagen enregistrant plus de 100 % de croissance sur leurs ventes de VE. Cependant, Morgan Stanley met en garde contre un 'hiver des VE' imminent, prévoyant des ventes de véhicules légers aux États-Unis à 15,9 millions d'unités en 2026, avec des volumes de VE en baisse de 20 % et une pénétration du marché tombant à 6,5 %.
Les résultats du troisième trimestre 2025 de Tesla ont montré un chiffre d'affaires de 28,1 milliards de dollars, en hausse de 12 % d'une année sur l'autre, avec un chiffre d'affaires automobile de 21,2 milliards de dollars (hausse de 6 %) et stockage d'énergie à 3,4 milliards de dollars (hausse de 44 %). Pourtant, les marges brutes sont tombées à 18 % contre 19,8 %, et l'EPS ajusté a chuté de 31 % à 0,50 $. Le PDG Elon Musk a mis l'accent sur un pivot vers l'IA et la robotique, y compris le robot humanoïde Optimus, affirmant que la valeur future de l'entreprise proviendra de ces initiatives plutôt que des VE.
Les analystes restent divisés, avec un consensus 'Neutre' et un objectif de prix moyen de 385,15 $. Piper Sandler maintient une note de surpondération avec un objectif de 500 $, citant des améliorations FSD, tandis que la dégradation souligne les risques d'une demande de VE plus faible et d'une croissance future déjà intégrée.
