Morgan Stanleyはテスラをオーバーウェイトからイコールウェイトに格下げし、EV採用の鈍化の中でAIとロボット工学への高い期待が株価評価にすでに織り込まれていると指摘。2026年の販売台数を10.5%減少と予測し、出荷予測を大幅に引き下げた。2025年12月8日の発表後、株価は約3%下落した。
Morgan Stanleyのテスラ（NASDAQ:TSLA）に対する格下げは、2年以上ぶりの初の動きで、レーティングをイコールウェイトに変更し、目標株価を425ドルとした。アナリストのAndrew Percoco氏は、現在の株価評価額約440ドルが、電気自動車セクターの課題にもかかわらず、人工知能、ロボット工学、Full Self-Driving技術の野心的な見通しを完全に織り込んでいる点を強調した。銀行は2026年のテスラ出荷台数を10.5%減少、2040年までの累積出荷を18.5%減少と予測し、市場シェアの侵食が要因だ。
テスラの米国EV市場支配率は2025年第3四半期に41%だったが、競争が激化、特に中国ではBYDやXiaomiなどの地元ライバルがシェアを拡大した。世界的にEV販売は2025年Q3で前年比35%増、General MotorsやVolkswagenなどの伝統自動車メーカーはEV販売が100%以上成長した。しかし、Morgan Stanleyは迫る「EVの冬」を警告し、2026年の米国軽自動車販売を1,590万台と予測、EV台数は20%減、市场浸透率は6.5%に低下すると見込む。
テスラの2025年第3四半期決算は売上281億ドル（前年比12%増）、自動車売上212億ドル（6%増）、エネルギー貯蔵34億ドル（44%増）と示したが、粗利益率は19.8%から18%に低下、調整後EPSは31%減の0.50ドルとなった。CEOのElon Musk氏はAIとロボット工学へのシフトを強調、Optimusヒューマノイドロボットを含むとし、将来価値はEVではなくこれらのイニシアチブから生まれると述べた。
アナリストは分裂、コンセンサスは「ホールド」で平均目標株価385.15ドル。Piper Sandlerはオーバーウェイトを維持し500ドル目標、FSD改善を挙げ、下げはEV需要軟化と将来成長の織り込みリスクを強調する。