Tesla a livré 418 227 véhicules au quatrième trimestre 2025, marquant un déclin de 16 % sur un an et manquant les estimations de Wall Street. Les résultats mettent en lumière des défis persistants de la demande et des revers dans le programme du robot Optimus, bien que les déploiements de stockage d'énergie aient été un point positif. Les actions ont grimpé de 3 % après l'endossement du président Trump envers Elon Musk.
Les livraisons de véhicules de Tesla au quatrième trimestre 2025 ont totalisé 418 227 unités, en deçà des 422 850 unités attendues par les analystes et représentant une baisse de 16 % par rapport à l'année précédente. Pour l'ensemble de l'année, la société a expédié 1,64 million de véhicules, manquant son objectif de 2 millions pour la deuxième année consécutive. La production du trimestre a atteint 434 358 unités, contre 459 445 au T4 2024.
Ces chiffres interviennent dans un contexte de vents contraires croissants, incluant la suppression des subventions pour VE sur les principaux marchés et une concurrence accrue des fabricants chinois et des marques européennes. Les marges brutes de Tesla s'établissaient à 17,01 % sur les douze derniers mois, reflétant une pression sur la rentabilité.
Sur une note positive, le segment du stockage d'énergie a affiché de solides performances. Les déploiements ont atteint 14,2 GWh au T4, dépassant les estimations de 13,4 GWh et les 11,0 GWh de l'année précédente. Les déploiements annuels ont établi un record à 46,7 GWh, contre 31,4 GWh en 2024.
Le projet de robot humanoïde Optimus a rencontré des obstacles majeurs, avec des rapports indiquant des besoins d'assemblage manuel, un contrôle moteur inadéquat pour un usage industriel et des problèmes persistants d'intégration logicielle. Les plans initiaux pour un déploiement étendu en usine d'ici 2026 ont été retardés, jetant le doute sur sa viabilité commerciale et la vision d'Elon Musk de le voir surpasser l'activité automobile.
Malgré le manquement aux livraisons, les actions Tesla ont grimpé de 3 % à 451,05 $ le 6 janvier 2026, soutenues par l'endossement public du président Donald Trump envers Musk en tant qu'innovateur de premier plan et des éloges pour le rôle de Tesla dans la tech américaine. Cantor Fitzgerald a maintenu sa recommandation Surpondérer avec un objectif de 510 $, citant des catalyseurs potentiels comme l'extension de Full Self-Driving en Chine et en Europe au premier semestre 2026, la croissance du réseau Robotaxi, la production Cybercab et l'accélération du Semi au T2.
Tesla doit publier ses résultats du T4 le 28 janvier 2026. Des préoccupations plus larges incluent une valorisation tendue à 147x PER forward 2027 et un ralentissement de la croissance des revenus de stockage d'énergie par GWh.
