Michael Burry, o investidor famoso por 'The Big Short', criticou a avaliação da Tesla em um post no Substack. Ele descreveu a capitalização de mercado da empresa como ridiculamente superavaliada e destacou a diluição contínua de ações do pacote de remuneração de US$ 1 trilhão de Elon Musk. Burry também zombou das narrativas em mudança entre apoiadores da Tesla em meio à concorrência crescente.
Michael Burry, conhecido por prever a crise habitacional de 2008 e destaque no filme 'The Big Short', voltou a comentar publicamente após cancelar o registro de seu fundo de hedge em novembro de 2025 e lançar seu Substack, 'Cassandra Unchained'. Em um post intitulado 'Foundations: The Tragic Algebra of Stock-Based Compensation', lançado no final do domingo, 1º de dezembro de 2025, Burry mirou a Tesla junto com outras empresas de tecnologia como Nvidia e Palantir, onde mantém posições de baixa.
'A capitalização de mercado da Tesla está ridiculamente superavaliada hoje e há muito tempo', escreveu Burry, notando o valor da empresa em US$ 1,38 trilhão com ações negociadas a US$ 427 na manhã de segunda-feira. Ele criticou práticas de compensação baseada em ações, argumentando que elas diluem os acionistas sem contrapartidas como recompras. A Tesla dilui suas ações em cerca de 3,6% ao ano, comparado a 1,3% da Amazon e 4,6% da Palantir. Burry alertou que o pacote de remuneração de US$ 1 trilhão recentemente aprovado para Musk, condicionado a Tesla atingir US$ 8,5 trilhões de capitalização de mercado na próxima década por meio de marcos em robotaxis e robôs humanoides, garante diluição adicional.
Burry também abordou a narrativa em evolução dos investidores da Tesla: 'O culto a Elon estava all-in em carros elétricos até a concorrência aparecer, depois all-in em direção autônoma até a concorrência aparecer, e agora all-in em robôs — até a concorrência aparecer.' Isso ecoa sua posição short de 2021 em 800.100 ações da Tesla, no valor nominal de US$ 534 milhões na época, que ele fechou depois e descreveu à CNBC como 'apenas um trade'.
As ações da Tesla negociam a mais de 250 vezes os lucros, superando de longe outros montadoras, e subiram 11% em 2025 apesar de uma queda no início do ano ligada à volatilidade do Dogecoin. A empresa detém cerca de 41% do mercado de VE nos EUA em agosto de 2025, embora essa participação tenha declinado com maior concorrência de modelos de outras montadoras, bem como rivais como Waymo na direção autônoma e Unitree em robótica. A Tesla não respondeu imediatamente aos pedidos de comentário. Outros céticos, incluindo Jim Chanos em 2023, chamaram a ação de superavaliada de forma semelhante, enquanto Musk atacou repetidamente os vendedores a descoberto, uma vez chamando-os de 'idiotas que querem que morramos'.
